復蘇之路黃金堅挺 準備好應對意外才能保全財富

　　儘管投資者對黃金的興趣被重新喚醒，驅動價格連創新高，黃金作為投資品的主要吸引力不僅僅在於近幾年的豐厚回報，也在於其可以消除風險的獨立特性。投資者日益認識到，隨著時間推移，他們需要解決其資産面對衰退和通脹壓力時的脆弱性。不幸的是，大多數投資組合中很少包含可以承受這兩種情形的衝擊並最終成功的資産。

　　過去三年發生的事情充分暴露了一般投資産品的缺陷。事實是，很多投資者眼光較窄，投資的資産都受密切相關之因素的影響。換言之，他們沒能很好的實現投資多元化。

　　投資組合多元化用來消除風險，確保投資者將資金分散到多種價值相對獨立的資産上，這給了組合更大的平衡，使它在面對各種市場條件的時候更有活力更穩定。

　　當多數商品價格隨油價下跌，黃金價格沒有做出相同反應。類似的情況，是對衝基金和財産價格下跌，黃金仍保持了積極的價格走勢。投資者現在承認他們需要一種像黃金一樣的資産，可以作為風險較大的投資的平衡，讓他們在找回財富的過程中可以依賴。

　　這種恢復彈性和獨立於其他資産的特點都在黃金市場中得到體現。影響黃金價格的因素比影響其他資産的因素更廣泛。不同於大多數傳統投資，黃金需求的地域和部門多樣性阻絕了對主流資産有負面影響的經濟衝擊。黃金對不同的人有不同的意義——奢侈品、商品和貨幣資産，其價格因此被很多不同的因素影響。這使得它對市場力量和經濟條件的反應和大多數其他資産不同。

　　從供給來看，年礦産量相對較平穩，並且不再依靠某個特定區域或國家，使其對地緣政治和暴力衝突就不那麼脆弱。此外黃金來源可能超過了新採伐的金礦，還包括回收的廢料，這使得黃金價格的波動性較低，比股指和大多數商品的波動性都要低。

　　黃金的風險相對較小是幫助重塑投資者信心的關鍵因素之一。黃金作為一項實實在在的資産，沒有系統或交易對手風險——其價值不依賴某個人的償付能力，也不會貶值。但是不同於很多其他真實資産和所謂的替代性投資，黃金可以很快並相對輕鬆地被售出，因為黃金市場是全球性的並且具有高度流動性。

　　儘管黃金的傑出表現最近吸引了很多注意力，有人評論説未來幾年黃金前景不那麼樂觀。這些詆毀者最經常指出的是，過去幾年黃金首飾消費的減少，並辯稱經濟衰退中的投資需求僅是策略性的，因此不大可能長期維持到情況好轉以後。但是我們也可以説，這個觀點沒有意識到當前的黃金投資市場比五年前已經有很大改變，發展出了新的需求來源、新産品以及新的渠道去滿足這些需求。此外促使投資者轉向黃金的條件短時間內不見得會改變。

　　最近幾個月裏，大家愈發在討論美元的不穩定地位。而眾所週知黃金和美元呈負相關，可能更值得把黃金作為美元對衝的角色放在更廣泛的背景下考量。投資者往往在美元可能出現熊市的時候增加黃金投資，作為抵禦貨幣貶值風險的工具。但是，眼下的不確定性可能讓很多人認為需要長期和戰略持有。但是不管怎樣，無論投資者的焦慮是基於短期的利率還是更深層的、對結構性不平衡的長期擔憂，這些問題現在和將來仍是黃金需求的強有力支撐。

　　同時隨著市場開始穩定甚至走向繁榮，需要記住，在很多國家，黃金需求受最近一輪經濟衰退的打擊很大——例如印度、遠東及中東的高純度黃金首飾市場，那麼這些市場的需求也很可能隨著經濟復蘇而恢復到他們以往的購買水平。

　　如果想要保全您的財富，投資者們應當牢牢記住，要永遠保證準備好應對意外，而黃金就給您提供這份保證。

責編：劉洋