金價暴漲但挂鉤産品未必賺錢 教您“慧眼淘金”

　　近期，某些投資者買銀行信貸産品似乎已覺不過癮了，因為穩當是穩當了，可是收益沒達到心中所想。看著以石油、黃金為代表的國際大宗商品的價格今年持續攀升，其中石油價格從年初至第三季度漲幅約70％，而黃金價格的漲幅也超過了20％，追求高收益的投資者也想通過相應的銀行理財産品，從中分一杯羹。那麼，這個願望能夠實現嗎？

　　渣打銀行“開放式結構性投資計劃瑞銀彭博固定期限成分原油回報指數”最近上漲了17.4％。招行“海外尋寶系列之招銀商品指數投資組合”、花旗銀行“施羅德另類投資方略-商品基金”分別挂鉤海外相關指數基金，最近的也分別上漲了11.82％和8.51％。

　　銀率網分析師表示，大宗商品價格上漲要歸功於美元的貶值及世界經濟的緩慢復蘇，多家外資行的大宗商品類QDII産品也表現良好，以匯豐銀行施羅德商品基金為例，年初至今漲幅在20％左右，渣打銀行貝萊德世界黃金基金漲幅也超過30％。大宗商品在未來一年內繼續看好，因此投資者可適當關注相關行業，如原材料、工業金屬、黃金等概念的理財産品，可適當加大對此類産品的配置比例，資産配置比例控制在5％-10％為宜。

　　除了取得較好收益外，理財産品近期也呈現加速流入大宗商品市場的趨勢。中國社科院金融所理財中心統計數據顯示，大宗商品挂鉤的結構性産品數量3個季度分別為8、10和24款，呈逐季遞增態勢，尤其是第三季度增幅更是達到了140％。

　　據記者了解，挂鉤大宗商品的理財産品主要以挂鉤石油、黃金、農産品等投資標的為主，第三季度黃金更是成為熱點。第三季度國內銀行中至少有光大銀行、中信銀行、中國銀行等幾家銀行的理財産品有針對黃金挂鉤的設計；外資銀行中則有荷蘭銀行、恒生銀行等幾家推出了類似産品。以光大銀行發行的一款産品為例，其産品挂鉤標的為倫敦金銀市場協會黃金現貨相關價格。

　　理財産品追逐大宗商品主要出於兩方面原因：其一，大眾投資者對通脹預期的加強。其二，大宗商品價格的高企。

　　然而，儘管大宗商品價格上漲，但並非所有理財産品都能從中受益。近期，金價快速上漲並成功超越1100美元，而此前一些黃金挂鉤産品多設計成區間結構，由於黃金上漲突破波動區間，使得一些理財産品也面臨零收益或活期存款利息等較低收益的風險。

　　如荷蘭銀行8月份發行的“雙區間觸發系列”黃金挂鉤結構性産品，設計了3個參考區間，黃金價格在任意區間波動，都可獲得4％的投資收益，其中最大區間的黃金波動價格為120美元。按照目前的黃金價格，該産品已突破區間上限，將面臨零收益的可能。

　　可見，由於産品設計不同，挂鉤標的上漲，未必會獲得高收益。

　　理財分析師提醒投資者，選擇結構類産品應關注4個方面：首先，要看清産品標的是什麼。其次，要根據對未來標的價格變化預期選擇不同産品，如果預測標的價格有上漲空間，可選擇看漲型；預測標的價格未來會産生波動，可選擇區間波動型；預測價格波動較為劇烈，則可選擇漲跌雙贏型。第三，要關注産品投資期限。第四，選擇合適的投資幣種，如澳元兩次升息，選擇此類高息幣種可減少匯率風險。

責編：韓文燕