“迪拜事件”已結束 港股連升3天 QDII盡收失地

　　上周，迪拜危機爆發，全球股市普遍下跌，今年長期跑贏A股市場的QDII基金受累下跌。但在本週的反彈中，9隻QDII基金絕地反擊。根據最新數據，截至12月1日，9隻QDII基金兩天來均有3%以上的反彈，基本已收復上周的失地。週三，恒指收報22289點，3天來累升逾1100點，因此，QDII基金重新吹響了絕地反擊的“集結號”。

　　招商中小盤基金經理周德昕認為，迪拜危機已經過去，對國內以及全球市場的不利影響已逐漸減弱。工銀全球基金經理郝康也認為，“迪拜事件”會造成投資者風險溢價的短期提升，但總體上對世界金融系統的衝擊很有限，短期波折並不會影響市場的總體趨勢。

　　QDII基金分化嚴重

　　QDII基金上周跌幅明顯較大，凈值平均下跌2.86%。9隻QDII基金中，只有南方全球精選逆市微漲1.62%。但在大幅下調之後，本週開始全球股市即集體飄紅，歐洲三大主要股指更強勁上揚。不過，從記者能夠得到的公開數據顯示，在本次反彈中，各家基金公司QDII表現各異，尤以嘉實、海富通、工銀QDII反彈最為搶眼。

　　記者查閱數據獲悉，11月30日大反彈當日，已有兩次分紅的海富通中國海外增長率為3.87%,是當日反彈最為明顯的QDII基金；其次是嘉實海外，當日凈值增長率為3.3%；工銀全球也有2.16%的增長。而上投亞太優勢11月30日、12月1日兩天也有接近4%的凈值增長，基金凈值終於站在6毛之上。

　　此外，各只QDII業績分化明顯。來自晨星網的統計數據顯示，截至11月19日，9隻QDII産品今年以來的凈值增長排名首尾相差近57%，最高的海富通中國海外累計達到1.763元，而最低的上投亞太優勢只有0.606元。

　　“迪拜事件”已結束

　　面對近期海外市場的動蕩，多數QDII基金經理表示謹慎樂觀。海富通中國海外基金經理助理楊銘表示，股市回調未必是壞事，這會吸引更多的投資者進入。在上周調整過後，大盤藍籌股的平均市盈率更是低於A股平均水平，後市應有較好表現。

　　工銀全球基金經理郝康認為，目前的全球市場正處於爬坡階段，其間出現的波折與回調是正常表現。而在市場總體回暖的大背景下，大部分新興市場受金融危機的衝擊較小，在回暖過程中復蘇的力度與速度將領先一籌。同時，即便同屬成熟市場，不同的地區與經濟體的表現也有較大差異。以澳大利亞為代表的資源型市場，其經濟興衰與新興市場的關聯度更高，投資機會也更加明顯。

　　楊銘也進一步表示，第四季度市場會有更多的不確定性，全球經濟復蘇的持續性和力度都需要觀察，不過這只是暫時的，經濟復蘇的大趨勢沒有改變。全球市場平均估值水平處於歷史合理區間,股市大的趨勢不會改變，會在波動中前行，但波動率會逐漸降低。

　　看好QDII老基金

　　對於部分投資者因風險厭惡情緒而産生贖回獲利的衝動，楊銘則提醒，由於環球復蘇才剛剛起步，成熟股市及新興股市即將步入中長期的上行趨勢，QDII基金的中長期投資價值開始凸顯。在當前背景下，長期持有一些過往業績表現突出的QDII基金就顯得尤為重要。

　　楊銘還認為，經歷了8月份A股大跳水之後，QDII基金分散境內單一市場風險的能力已獲得業內共識，投資者可將投資額平均投資于國內基金和QDII基金，這樣的組合將取得最佳風險分散效果。特別是經歷了2008年金融危機的老QDII，積累了豐富的海外“作戰”經驗，可作為重點參考對象。

責編：張福偉