中航飛機整體上市再進一步

　　西飛國際（000768）2日公告稱，公司擬以13.18元/股的價格向陜西飛機工業（集團）有限公司、中航飛機起落架有限責任公司、西安航空制動科技有限公司、西安飛機工業（集團）有限責任公司定向發行11,380萬股-22,760萬股，各特定對象均以其擁有的與航空業務相關的資産（含負債）認購本次發行的股份。公司股票2日起復牌。

　　業內人士預計，完成本次重組後，西飛國際與“中航飛機”的整體形象將逐漸合二為一。西飛國際距離中航飛機整體上市的目標又進了一步。

　　每股收益提升至0.41元

　　方案顯示，在注入西飛國際的四家公司中，同屬陜西地區的陜飛集團是我國唯一研製生産大、中型軍、民用運輸機的大型國有軍工企業，現有總資産50億元，主要産品為運八和運九飛機。預計到“十一五”末期，陜飛集團將形成大型飛機零部件的轉包生産能力。

　　在陜飛集團之外，在細分領域佔據優勢的中航起落架和西安航空制動也將是西飛國際産業拼圖的重要補充。作為中國航空工業唯一的飛機起落架專業化企業，中航起是國內運輸機、殲擊機、直升機、特種機等多種機型起落架的定點生産廠，總資産10億元。

　　在國際轉包方面，中航起長期與歐洲和美國最具實力的飛機起落架專業供應商梅西埃道姆公司和古德里奇公司合作，公司轉包零部件産品用於空客、波音飛機起落架，在國內屬於獨家供應商，具有行業領先地位。

　　另一方面，中航制動則是我國航空機輪及剎車系統和汽車制動系統的研製、發展基地和骨幹生産企業，是國家航空機輪、輪胎等産品進出口檢測及試驗中心。

　　公告稱，以擬進入資産2008年模擬財務報表數據和預估值數據為基礎初步測算，標的資産進入上市公司後，西飛國際2008年每股收益將由0.36元提升至0.41元，加權凈資産收益率由4.78%提升至5.54%。

　　公告認為，本次資産重組提高了西飛國際飛機零部件國際轉包生産能力，擴大為國際航空公司提供配套生産的産品類型和生産規模，更好地融入世界航空産業鏈，提高市場份額，實現公司做大做強飛機産業、全面提升飛機製造能力的業務發展目標。

　　後續整合值得關注

　　中航飛機在2009年2月中旬成立時，註冊資金為120億元，總資産達到335億元。其資産包括中航第一飛機設計研究院、西飛國際大股東西安飛機工業集團公司、陜西飛機工業集團公司、西安航空制動科技有限公司和中航起落架有限公司等。

　　從方案來看，西飛國際此次初步確定的重組對象，囊括了除中航第一飛機設計研究院之外的其餘三家“兄弟”公司，以及大股東西飛集團。對西飛國際而言，這將是豐滿“飛機整機與轉包生産商”形象的一次難得機會。

　　“這次重組實現了專業化整合。”西飛國際董秘郝佔富説。江南證券帥在先也指出，西飛國際原來主要致力於飛機的殼體製造，此次若能將起落架、飛機航空制動系統以及陜飛旗下的運八系列等相關資産注入到上市公司，“等於將中航飛機的資産整合起來了，完善了一個産業鏈條，對西飛國際原來的業務有促進作用。”

　　按照中航工業集團對中航飛機公司的設計，中航飛機公司的定位是“國防航空裝備主要承建商、渦漿支線飛機全球第一製造商、大型飛機部件全球一級供應商、飛機起落架系統全球主要配套商。”同時，隨著民機産業佈局的進展，中航飛機整體上市也有了新的補充選項。

　　東北證券分析師荀劍認為，中航工業將逐步形成成飛生産民機的機頭和前機身，西飛生産民機的機翼和機身中段，沈飛生産民機的後機身和尾段的專業化佈局。在中航工業轟轟烈烈的大資産整合的背景下，不排除西飛、成飛、沈飛等飛機廠進行結構調整，將民機業務分拆出來，打包注入西飛國際，實現整體上市。（記者 洪燭）

責編：龐帥