大幅震蕩曝隱患 三大頑症或“擋道”

　　●上周市場的大震蕩，雖有強勢一面，但同時顯示基礎不夠堅實。這一點和經濟復蘇狀況有點相似，特別是對其在資金持續供應角度上所顯示出脆弱的一面

　　●對中國經濟影響有限的迪拜事件，卻對A股帶來了嚴重拖累，這説明，市場對於政策面、基本面的認知上存在缺陷，缺乏對後市穩定的預期

　　●這次下跌的主要動能來自短線資金，而那些長線資金面對大跌，並無較大建倉動作，使市場明顯缺乏穩定的資金供應局面。這種資金結構上的不合理，或將使行情難以持續流暢運行

　　據上海證券報報道，上周滬深股市出現了大幅震蕩行情，出現了自9月份以來的最大調整行情，以至一些投資者因此開始懷疑：本輪行情是否結束了？儘管到了本週，市場反彈企穩，基本上掙脫了剛形成的下降通道。但是，臨近年末，市場上又洋溢著一片走“跨年度行情”的氛圍時，股市出現這樣的震蕩，還是值得作一番深入思考的。 　

　　隱患之一：市場表現雖強但基礎不牢固

　　從盤面看，這次股市震蕩，發端于海外媒體對境內上市銀行將進行大規模再融資以補充資本金的報道。雖然幾乎是在第一時間，有關銀行對此作了否定，而銀監會也明確表示沒有強制要求商業銀行執行13％的資本充足率標準，但是那些不實消息還是不脛而走，並且在一定程度上引起了市場恐慌。這説明了什麼呢？很明顯，一個真正的強勢市場，一個資金供應是足夠充分的市場，應該是不會受困于這種傳聞的。這是因為，一方面在目前市場條件下，不太可能出現商業銀行集中向境內社會股東進行再融資的狀況；另一方面，在市場強勢狀態，上市銀行的再融資不會，也不應該被視為大利空。顯然，從這次市場的表現看，應該承認雖然其確實有強勢的一面，但同時基礎又是不夠堅實的。這一點，也和國家經濟復蘇的狀況有點相似。無疑，投資者對此應該有個清晰的認識，要看到市場運行中的不平衡，還不能盲目樂觀，特別是對其在資金持續供應角度上所顯示出脆弱的一面。畢竟，這是市場的一個隱患。