新東航誕生 促成航空業“三足鼎立”新格局

　　編者按：12月30日東航換股吸收合併上航方案獲中國證監會上市公司並購重組審核委員會通過，這標誌著東航上航聯合重組工作已基本完成監管部門的審核，將進入最後資産交割階段。這次重組前景如何？將對國內的航空業帶來哪些影響？會不會引起一輪整合的趨勢？我們邀請到民族證券交通運輸行業分析師王曉艷來為我們解答。

　　滬航空資源整合成動力

　　王曉艷説，這次東航吸收上航主要是從上海整體的航空資源整合角度考慮的。目前，上海已經明確確立成立國際航空樞紐，而本地的兩家航空公司和兩個機場本身就是一種資源的分割，不是最有效地資源業務方式。因此無論從上海政府的角度還是航空公司經營的角度考慮都有意願把二者的資源整合到一起，發揮更好的效用。

　　東航、上航實現雙贏

　　王曉艷稱，證監會通過後，並購重組將進入實質性的操作階段。短期來看，合併完成之前，可能會為上航帶來投資者的風險議價收益或短期的交易性機會。長期來看是對新東航的影響，合併完成後的新東航將集中體現整合效應，根據預測，整合效果應該會非常好，東航的品牌和地位將明顯提升，增長前景廣闊。

　　國內航空公司基本格局確定

　　王曉艷指出，東航整合完成後，國內航空業的整體格局已基本成型。目前國內航空公司的佈局主要是三大航空公司和一些中小型的航空公司、民營航空公司，三大航空公司主要負責國內主要幹線和國際航線，一些中型的或區域性的航空公司負責一些區域幹線和支線，民營航空公司業務集中在廉價航空或特色旅遊航線。

　　對於其他兩大航空公司來説，也會有一定影響。之前東航的主要市場以上海為中心，吸收上航以後市場佔有率明顯上升，在上海市場的話語權將明顯增強。國航之前也以上海作為門戶，但是新東航成立後，上海將會成為其第一門戶。

　　航空業目前不會進入整合時代

　　東航的這次整合會不會引起國內航空業整合的大潮？王曉艷表示，中國的航空市場沒有發展到需要大規模整合的階段。整體市場就像是一個蛋糕，目前正處於整體增大的階段，每家航空公司在自己現有的優勢之下不斷擴大市場份額，沒有到需要“吃”別人蛋糕的時候。像美國這種比較成熟的航空市場，就已經進入了大型航空公司之間重組整合的階段。而中國目前的發展狀況是可以給大家提供最夠的市場空間的。

責編：張福偉