六大牛股望率先爆發力

　　大冶特鋼（000708)：新項目打開未來增長空間

　　大冶特鋼(000708)今天漲停，換手率2.25％。産品結構調整助公司快速走出金融危機陰影。公司在經濟低谷時期投入大量資金建設新項目，有利於公司搶佔未來行業的制高點，增強公司盈利能力。今日投資《在線分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預測值分別為0.60、0.75和0.85元，對應動態市盈率為20、16和14倍；當前共有9位分析師跟蹤，3位分析師均建議"強力買入"，6位分析師建議"買入"評級，綜合評級系數1.67。

　　特鋼行業發展前景依然廣闊。特鋼廣泛應用於航天航空、軍工、石化、電力、機械製造、汽車、輕工食品、醫療衛生等國民經濟部門，其中，汽車、機械是特鋼行業最主要的下游行業，近幾年，兩者合計約佔我國特鋼消費的60％左右。雖然目前國家大規模基建投資對特鋼的拉動作用不如普鋼，但隨著我國重工業化進程的進一步推進，對特鋼産品的數量和質量要求都還有很大的提升空間，未來我國特鋼産量佔鋼鐵總産量的比重將由目前的不足10％向世界平均水平15％-20％靠攏，特鋼行業還有巨大的發展空間。

　　産品結構調整助公司快速走出金融危機陰影。大冶特鋼多年來一直致力於産品結構調整，其中受益國家鐵路建設的高附加值鐵路軸承佔利潤比例已由07年的21.66％大幅提升至09年的56.49％，借助於産品結構的調整，在多數鋼鐵公司連續三個季度虧損的背景下，大冶特鋼在歷經08年4季度的虧損後，09年1季度迅速扭虧為盈。

　　新上項目打開未來增長空間。公司今年1-9月開工建設了5個新項目：1、真空特殊冶煉項目；2、快速鍛造項目；3、輾環項目；4、45MN快鍛生産線項目；5、16MN精鍛生産線項目。這些項目的産品主要是高溫合金鋼、超高強度鋼、軍工鋼、高級軸承鋼等國內緊缺的鋼種，這些項目計劃總投資6.64億元，公司預計投資回收期在6年左右。分析師認為，公司在經濟低谷時期投入大量資金建設這些項目，有利於公司搶佔未來行業的制高點，增強公司盈利能力。

　　公司三季度單季實現主營業務收入15.89萬元，較二季度13.25萬元的水平增長19.85％。由於二季度鐵礦石等原料價格偏低，使得在二季度提取高達0.83億元資産減值損失的情況下，三季度的凈利潤環比增長僅12.86％。不過三季度的單季凈利潤從歷史上看仍屬比較好的水平。展望四季度，東北證券（000686）(000686)表示鋼價將觸底反彈。公司的主要下游行業-鐵路建設仍將維持高增長。汽車行業産量的增速更是迭創新高。因此，公司在銷量上應該不會有太大問題，預計公司四季度仍將維持滿負荷運轉。

　　天相投顧稱，自2005年中信泰富入主後，公司的技術和管理水平不斷提升，這種提升過程還在繼續，公司的內生性增長還有較大的空間。江南證券給予公司合理股價為12.03-15.60元。

　　風險因素：原材料價格波動風險；新上項目盈利不及預期的風險。(今日投資)

　　千金藥業（600479)：市場競爭力強 相對抗跌

　　公司業務涵蓋中西藥生産、醫藥商業、商業百貨，但婦科用藥是主要的盈利來源。公司主要産品千金片是婦科炎症用藥第一中藥品牌，在該領域份額仍在不斷提高，銷售規模將繼續擴大。另一劑型千金膠囊則主攻醫院渠道，增長速度超過千金片，兩者均有望進入基本藥物目錄，進一步拉動增長。千金系列經過長期的市場競爭，確立婦科炎症用藥領域的強勢品牌形象，千金片位居婦科炎症中成藥第一，千金膠囊位居醫院採購金額第十。

　　千金系列在婦科炎症領域排他性的受益於國家基礎藥物擴容，新公佈的最高零售指導價格千金片提價6.5％，千金膠囊降價5％，由於千金片銷售額3倍于千金膠囊，價格調整總體將增厚利潤，我們更看重隨著基本藥物強制配備範圍的擴大，傳統OTC渠道可能向基層衛生醫療機構轉移，千金系列産品銷量將明顯提升。椿乳凝膠和斷紅飲膠囊是公司準備10年上半年推出的新産品，已經獲得生産批件，分別定位於宮頸炎和子宮出血，兩個産品瞄準規模較大細分市場，豐富了公司婦科用藥的産品線，有望開拓新的增長點。

　　二級市場來看，該股升勢穩健，階段性漲幅不大，今日在大盤深幅調整之際逆市飄紅，K線收出帶長上下影線的陽線，技術形態依然維繫良好，股價相對抗跌。醫藥股作為傳統的防禦性行業，在市場走弱的情況容易受到資金關注，因此後期應有走強潛力。

　　（金證顧問 張超）

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