指數仍有上行空間 滯漲股補漲需求強烈

　　指數將進一步上拓空間

　　銀河證券易小斌

　　本週大盤繼續向前期高點挺進,在週一跳空高開收出光頭光腳的大陽線後,並沒有快速回補缺口,而是出現了較為平穩的窄幅震蕩格局,這種震蕩走勢可以理解為是對前期強勢表現的鞏固和延續,併為後市股指進一步上行提供必要的過渡和休整。

　　股指能夠維持重心上移的趨勢,主要得益於權重股呈現良好的輪動效應,先是金融、地産,隨後是煤炭、有色等資源品種,最後是滯漲的石化、電力,助推指數不斷攻破上方關口。基於宏觀經濟復蘇趨勢進一步明朗以及政策的大力支持,特別是流動性的持續充裕,我們認為指數有望進一步向上拓展空間,但也應注意到短期市場在放量拉升後累積了一定的獲利壓力,難免産生震蕩,同時目前位置也是前期的一個密集成交區,市場有一定的震蕩消化壓力的要求,建議繼續逢低買入。

　　影響後市走勢的關鍵變量依然是經濟走向和對相關行業及公司的政策支持。中央經濟工作會議將在本月底召開,將確定未來一年經濟和社會發展的主要任務、宏觀調控的基本方針。根據有關專家的預計,此次中央經濟工作會議的主基調將是鞏固經濟復蘇的良好勢頭,延續“擴大內需”的主線,強調轉變增長方式和調整結構,並保持政策連續性。同時,從政策方向來看,政府傾向於延續一系列行業優惠政策。汽車方面,商務部等有關部門正在研究調高汽車“以舊換新”的額度,並進一步擴大購置稅減免範圍。這些舉措令市場憧憬明年政策基調仍將趨於積極。

　　另外,市場風格可能轉換也值得重點關注。雖然仍有部分小盤股在資金推動下較為活躍,但目前市場整體熱點已經開始向權重板塊轉移,由於目前的大小盤股相對超額收益剪刀差不斷拉大,大盤股的相對超額收益持續下降,按照歷史規律來看,市場的風格轉換即將再次來到,建議投資者密切關注市場變化,配置上側重於權重藍籌股。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區間 3200－3400點

　　下周熱點 權重藍籌

　　下周焦點 政策面