【核心提示】股指鏖戰3300關口，對於即將到來的跨年度行情，基金經理持肯定的態度，而泛通脹概念、新能源和消費類股票，成為他們最為看好的三大投資主線。
股指鏖戰3300關口，對於即將到來的跨年度行情，基金經理持肯定的態度，而泛通脹概念、新能源和消費類股票，成為他們最為看好的三大投資主線。
"跨年度行情的輪廓非常清晰！"招商中小盤精選股票基金擬任基金經理周德昕表示，宏觀經濟大環境不錯，政策方面短期之內不會有利空消息。從最新的數據來看，消費已經明顯好轉，對經濟增長的貢獻會逐步加大。
信達澳銀中小盤股票型基金擬任基金經理曾國富同樣對跨年度行情較為樂觀。他表示，明年一季度之前宏觀經濟數據都會比較好，政策緊縮的可能性很小。與此同時，10月份的消費類數據放大很快，出口降幅明顯收窄，存款活期化的趨勢越來越明顯。從估值的角度來説，滬深300目前的市盈率為22倍，處於歷史平均水平。A/H溢價水平下降至10％左右，很多藍籌股A股股價甚至低於H股股價，這部分股票的估值優勢很明顯。
儘管基金經理們對跨年度行情較為樂觀，但曾國富也同時表示，如果A股後市上漲的速度超過預期的話，跨年度行情就會提前透支。周德昕也認為，目前市場上的樂觀看法較為一致，跨年度行情很有可能提前演繹。
"消費回暖明顯，而國家對消費的刺激力度很大，消費類股票是非常值得關注的一個板塊。"周德昕看好汽車、家電、房地産等消費類股票。他表示，在經濟復蘇的階段，消費類股票因為業績增長明確，增長空間很大，而當政策出現緊縮時，消費類股票又因為抗週期性的特徵，成為市場的"避風港"。
其次，周德昕還看好泛通脹概念股票，包括金融、地産、有色、煤炭等板塊。"儘管有些泛通脹概念的股票的估值已經很高，但我希望大家不要靜態地看待估值，比如有色股，後面幾個季度的業績都會很不錯，業績的增長會大大攤薄目前的估值。"
曾國富更側重於買穩定成長的公司，比如消費、零售、釀酒板塊就是他投資的大頭。金融、地産存在明顯的估值優勢，也會成為曾國富重點考慮的對象。
601398600036)等各大機構網點發售，該基金將採取自下而上挖掘個股的方法，尋找具備價值低估和業績成長的"交集"的中小公司股票，其基金資産的60％-95％投資于股票等權益類資産，投資于中小盤股票的資産不低於基金股票資産的80％。（證券時報）
通脹隱憂下應對之道：提前佈局應對通脹
回首去年全球陷入嚴重經濟危機的時刻，恐怕很多人都難以預料:短短一年時間後，當復蘇的苗頭甫一齣現，對於通脹的憂慮也會隨之到來。國家統計局不久前發佈的數據顯示:10月份我國CPI同比下降0.5％，雖然還在負值區間徘徊，但是市場對11月份CPI同比增長率將由負轉正，2010年出現通脹壓力的預期日漸明顯。
通脹"魅影"重現?
儘管對通脹還存在爭論，但市場對通脹存在強烈的預期是一致的。這種預期，也通過各種方式在理財市場得以體現。
敏感的商品市場充當了先行者。今年以來，各類大宗商品的走牛似乎就預示了市場對於通脹的擔心。隨後，商品價格的暴漲更是推升了市場對通脹的預期。
近期，在美元走軟的刺激下，黃金和原油等大宗商品表現非常搶眼，而理財市場也日益出現對大宗商品的"青睞"。
最近一段時期，大宗商品和貴金屬成為各路資金的追逐熱點，理財産品近期也呈現加速流入大宗商品市場的趨勢。社科院金融所理財中心的統計數據顯示，大宗商品挂鉤的結構類理財産品數量在今年前三個季度分別為8款、10款和24款，呈逐季遞增態勢，尤其是第三季度的增幅更是達到了140％.
不僅如此，銀行對於加息的預期，也開始改變部分産品的投資期限。近日，"短期産品"、"防加息"成為了理財市場中的關鍵詞。交行上海分行一位産品經理透露:"為了應對明年初可能到來的加息，各家銀行近日將一年期甚至半年期的産品往後擱置。"原來，他所説的擱置是為了給1個月和3個月的短期理財産品讓路，他分析，如果明年通脹預期強烈以致央行採取加息動作，那麼現在購買長期理財産品或放入銀行做定存必然會有利息損失。
提前佈局應對通脹
雖然通脹真正來臨的時間暫未定格，但其即將到來的預期幾已成為共識，而資産的泡沫最終將傳導至個人投資者身上，而為了防止口袋縮水，提前佈局才是明智之舉。
眾多機構認為，通脹預期會影響不同品種的投資價值，也會影響消費決策的機會成本，在溫和通脹階段，資本市場仍是最具吸引力的投資品種。
彭博社的一則數據顯示:在溫和通脹階段，股票市場中的週期性行業如能源、原材料和金融等板塊的機會較多，表現均強于大市;而彈性較小的生活必需品、醫藥等板塊表現則相對較差。
此外，大宗商品作為上遊原材料，除了本身的稀缺性，金融屬性也異常強烈。廣發證券分析指出，今年11月至明年如果CPI轉正，石油、煤炭、和有色等相關採掘行業將在通脹預期下有更好的表現，因此值得投資者關注。
對於抵禦通脹的另一大類資産--房産，通脹何時到來也是讓普通購房者和投資者異常糾結的問題。對此，國家統計局總經濟師姚景源在近日的一個政策研討會上表示，消費者不能因為通貨膨脹的因素而搶購房子。雖然房價對於通脹的影響已經日漸明顯，但是基於通脹預期最終落實，明年信貸政策或將有所縮緊，房價亦有回調的空間，專家建議購房者靜待時機，年內"冬眠"最佳。
而作為"天然貨幣"的黃金，基於其千百年來的貨幣與金屬的雙重屬性，它的保值及抵禦通脹的功能也深入人心。進入11月以來，幾乎每日都會傳來國際金價創下新高的振奮消息，但是FX168研究部總經理李駿卻提醒投資人:"此輪金價的上漲更直接受到了美元貶值和國際上通脹預期的刺激，但是經過連續上漲的黃金市場，短期回調的風險也在不斷積累。"對此，上海黃金交易所副總經理宋鈺勤也表示，中國投資者實際投資中的黃金資産佔比達7.85％，屬國際正常水平。而對於普通家庭來説，專家也認為未必要將黃金看作是不可或缺的一部分投資，實物金投資較適合有條件的中産以上家庭，即便要借其對抗通脹，投資黃金也不急在一時。（.上.證）
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