收評：尾盤急速跳水 滬指失守5日均線

    一、市況播報

　　受美國運通、卡夫食品與美國銀行上漲帶動，道指週二連續第五個交易日上漲，再創2009年新高，道指在過去5個交易日裏總計上漲了475點。但標準普爾500指數在上探09年高點時遭遇阻力，收盤時微跌。

　　而週四市場信息相對平靜，美元走軟和美股高收利好中國股市穩定，關於電價調整的預期和鋼鐵業重組有可能加速的新聞，有助於電力和鋼鐵板塊的走強。總體消息面相對平靜，從消息面上來看市場仍將維持盤整的概率較大。

　　受上述因素影響，週四滬深股市受美股連續上漲消息刺激，雙雙高開。集合競價階段，上證綜指報3181.46點，漲6.27點，成交5.96億元；深證成指報13135.9點，漲28.99點，成交2.92億元。開盤後，兩市短暫上衝之後，再度向下尋求支撐，滬指再度確認5日均線的支撐力度。開盤一小時左右，兩市股指得到強有力的支撐企穩回升。板塊方面，S板塊、電器、教育傳媒、釀酒食品漲幅居前。而前日表現強勢的鐵路基建、券商有暫時退潮的現象。

　　午後，兩市大盤震蕩上升，然而滬指再度衝擊3200點宣告失敗，隨後展開了震蕩下跌的走勢。滬指率先翻綠，深成指漲勢也大幅縮窄。伴隨著成交量的放出，連日來的上漲所積蓄的獲利盤開始套現，個股紅盤家數略多於綠盤，但熱點主線並不清晰，多方沒有較好的發力點。

　　板塊方面，S板塊、電器、釀酒食品、商業連鎖等消費類個股強勢領漲，而鐵路基建、銀行、地産、航天軍工等權重板塊聯袂做空，成為拖累大盤攻關的最大元兇。

　　截止週四收盤，滬指報3172.95點，跌2.24點，跌幅為0.07％，深指報13180.28點，漲73.36點，漲幅為0.56％。成交量方面較昨日有所放大，分別達到1564.9億元和983.0億元。

　　市場人士認為，今日A股市場出現了在震蕩中重心有所下移的趨勢，盤口顯示出壓力主要來源於兩點，一是金融地産股出現在跌幅榜前列。而此類個股又是權重股，他們對經濟數據較為敏感，所以，近期的調整抑制了指數的運行。二是物聯網等前期熱門題材股也有所走低。但是，盤口顯示出仍存在著三大積極動向，一是S股、ST股的主升浪所帶來的賺錢效應。二是資金漸流向貴州茅臺（600519）等高端消費品，意味著仍有資金認同經濟內生性增長的動能。三是經濟復蘇主線的鋼鐵股等品種也漸有活躍的態勢，所以，大盤雖然短線受壓，但仍存在著向上的動能，故在操作中，建議投資者仍可積極低吸持有強勢股。

　　二、要聞解析

　　（一）央行：繼續實施適度寬鬆貨幣政策

　　央行11日發佈的《第三季度貨幣政策執行報告》稱，將繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，並根據國內外經濟形勢和價格變化，把握好政策的節奏和力度，增強政策的靈活性和可持續性，妥善處理支持經濟平穩較快發展與防範化解金融風險的關係，注意管理好通脹預期，提高金融可持續支持經濟發展的能力，維護金融體系健康穩定運行。

　　報告強調，下一階段，央行將根據經濟金融形勢和外匯流動的變化情況，合理安排貨幣政策工具組合、期限結構和操作力度，保持銀行體系流動性合理適度，促進貨幣信貸合理增長。儘管外匯流動變化毫無疑問是央行貨幣政策的考量因素之一，但在貨幣政策執行報告中提出尚屬首次。

　　[簡評]：儘管外匯流動變化毫無疑問是央行貨幣政策的考量因素之一，但在貨幣政策執行報告中提出尚屬首次。而事實上，為對衝外匯佔款增加帶來的流動性，央行已于近期加大了資金回籠的力度。在外圍市場的幾次加息現象後，市場對於我國的貨幣政策尤為關注，而央行表示繼續實施適度寬鬆貨幣政策，無疑是一劑很好的穩定劑。

　　（二）寶鋼武鋼同步調高12月出廠價提振市場

　　時隔兩個月，寶鋼、武鋼終於停止下調鋼材産品出廠價，或引發其他鋼廠跟風上調鋼價，從而穩固住已經連漲3周的鋼價向上行情。

　　昨日，寶鋼公佈其12月份碳鋼産品出廠價格政策，冷熱軋産品價格與11月份持平，其中熱軋2.75-3.0mmSPHC表列價為4042元/噸，SS400直髮卷表列價為3642元/噸；冷軋1.0mmSPCC表列價為4976元/噸。不過，因取消了之前的優惠政策，因此價格實質上調高了約100-300元/噸不等。

　　相對於寶鋼“溫和”的漲價政策，國內另一大鋼鐵巨頭武鋼在同一天公佈的出廠價則上漲300-500元/噸左右，顯得更為“激進”。據了解，武鋼12月份熱軋産品出廠價格上漲300元/噸，冷軋産品上漲400元/噸，鍍鋅上漲500元/噸，無取硅鋼上漲300元/噸，彩涂則開出平盤，以上産品均為不含稅價格。

　　[簡評]：此輪鋼價上漲主要是市場對鋼鐵原材料成本上漲預期強烈，因此導致期貨和現貨市場價格上升。但市場對此仍存在一些擔心，畢竟鋼價上漲只是來源於未來的成本預期，國內庫存和鋼廠産量沒有明顯變化，而且國內外經濟形勢雖有好轉，但仍未恢復到最好水平，再加上國際貿易保護主義抬頭，鋼材出口受阻，這都將制約著鋼價的進一步上漲。但此舉可能引發其他鋼廠跟風，有望穩固上行行情。

　　（三）房貸優惠政策取消可能性增大三方面因素有影響

　　中新網11月12日電近日，一則關於“湖南吉林不取消房待優惠”的報道引發了各大媒體的廣為關注，而關於房貸優惠是否繼續的傳聞更是炒得沸沸颺颺，房貸優惠政策面臨拐點。對房貸優惠的各種猜測一切都緣于中央不做任何表態，使得樓市蒙上了一層面紗，讓購房者看得雲裏霧裏，但實際情況並不是像媒體報道地那麼混亂，從中央出臺政策的初衷以及執行的效果中不難看出一些端倪：中央取消房貸優惠可能性很大。

　　住建部政策研究中心副主任王玨林曾表示,鋻於目前經濟回暖、房地産市場向好的形勢,去年出臺的一系列樓市優惠政策有可能在年底到期終止。也有專家認為中央取消的同時會給地方留有餘地，而不是一刀卡死。

　　[簡評]：房價連續8個月上漲也使得有關房地産優惠政策是否延續的爭論不斷加劇。樓市優惠政策著實讓今年的房地産行業出足了風頭，但也呈現急速發展，同時也隱含了泡沫風險。為此，中央在調控房地産政策時採取微調可能性較大，年底的房貸優惠順勢取消可能性很大。但另一方面，雖然我國經濟表現開始復蘇，但復蘇中仍存在眾多不確定性，加上房地産在宏觀經濟中佔比較大以及各地實際情況差異，房貸優惠政策或在中央整體順勢取消的環境下有所保留，但無疑2010年的大方向一定會是從緊的。

　　（四）十月宏觀數據透露四大行業投資先機

　　昨日，國家統計局集中公佈的10月份經濟數據顯示，我國經濟總體呈現繼續回暖的態勢，並基本符合市場預期。其中，在拉動經濟增長的“三駕馬車”中，社會消費品零售總額的數據，因全球經濟復蘇緩慢，對外貿易依然低糜，拉動經濟的預期進一步增大，而格外令社會各方所關注。

　　國家統計局公佈的數據顯示，10月份，社會消費品零售總額11718億元，同比增長16.2％，比上年同月回落5.8個百分點，比上月加快0.7個百分點。1-10月份，社會消費品零售總額101394億元，同比增長15.3％，比上年同期回落6.7個百分點，比1-9月份加快0.2個百分點。

　　[簡評]：國際金融危機爆發以來，我國政府採取了擴大內需、促進消費等一系列政策措施，特殊經濟背景下的內需消費已經成為投資者關注的投資新主題。而十月宏觀數據的出臺，顯示出我國經濟總體呈現繼續回暖的態勢，並基本符合市場預期。可關注紡織服裝、鋼鐵、汽車、家用電器等板塊相關個股。

　　（五）招商證券中簽率1.01％凍結資金1.1萬億

　　招商證券12日披露首次發行股票的中簽率和網下配售結果。公告顯示，招商證券發行價格最終確定為31.00元/股，對應2008年攤薄後市盈率為56.26倍。此次發行的網上中簽率為1.01％，機構網下配售獲配比例約為1.37％，共凍結資金1.1萬億元。

　　[簡評]：對於招商證券的最終定價，似乎都讓大部分投行分析機構頗感意外，據此前十余家國內主要券商研究機構發佈的對於招商證券詢價區間的研究報告，都無一例外地遠遠“低估”了招商證券的發行價格。那麼這次是代表行業專家話語權的分析師群體的集體“走眼”，誤判了招商證券的實際價值，還是市場投資者的狂熱催生了潛滋暗長的泡沫呢？這需要拭目以待，而且在一定程度上，招商證券是接下來欲IPO的券商，一個不錯的“引子”。

　　（聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，不代表本網觀點，不構成投資建議。投資者據此操作，風險請自擔。）

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責編：張福偉