受基礎股票市場上漲影響，上周滬深兩市基金指數大幅上漲，截至週五，上海基金指數收于4568點，上漲5.69%；深圳基金指數收于4506點，上漲5.72%。
主動投資的偏股型基金中，封閉式基金上漲4.48%；靈活配置股票型基金凈值上漲5.28%，穩定配置股票型基金上漲5.24%；靈活配置混合型基金上漲4.87%，穩定配置混合型基金上漲4%。若以滬深300指數（漲幅6.18%）為基準，各類主動管理偏股型基金均未能取得超額收益。指數型基金和ETFs凈值的漲幅分別為5.78%和6.4%。債券型基金凈值平均上漲0.89%，保本型基金上漲1.43%，絕對收益型基金上漲3.56%。
基於市場震蕩向上的預期，我們仍然認為在下一個投資期間內，權益類資産的預期收益高於固定收益類資産。因此在基金大類産品配置上，我們繼續建議對偏股型基金的配置比例要高於固定收益類基金。
偏股型基金選擇方面，投資指數基金或ETF是獲得市場長期平均收益的理想工具。長期投資者可以通過部分配置或定期定投指數基金的方式來分享中國經濟的長期增長及抵禦通貨膨脹。中短期投資者要注意控制系統風險。對於短線交易的市場參與者，使用ETF完成短期策略更為高效。
基於宏觀經濟穩步復蘇的背景，我們對於A股市場下階段的預期仍是震蕩向上，市場上漲的步伐放慢，但向上趨勢依然不改。三季度基金整體的倉位下調更多是應對市場結構變化的積極調整，而對個股的深入挖掘將成為下階段影響基金業績的更重要的因素。
關於封閉式基金，隨著三季報的公佈，多只基金的可供分配收益顯示為正值，封閉式基金分紅行情成為四季度市場關注的焦點。近期封閉式基金二級市場的強勢表現使折價率較前期已有一定幅度的下降，但考慮到未來可能進行的較大比例分紅，分紅除權後的折價率所對應的年化收益率仍然具備吸引力。我們建議短期投資者選擇當前分紅預期和折價率相對較高的封閉式基金。而長期投資者可結合自身的投資期限，選擇到期期限相匹配、折價率所對應的年化收益率較高、業績優秀的封閉式基金進行長期投資。
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