10年磨一劍,各界期盼已久的創業板終於開板,首批公司今天掛牌上市。《證券日報》創業板報道組為此奔赴深圳,忠實地記錄這個時刻,並和廣大投資者共同見證這段歷史。記者到達深圳的當天,深交所剛剛完成28家創業板企業董事長進行敲鐘儀式的綵排,綵排儀式非常順利。這預示著今日的掛牌交易慶典將順利完成。
成思危：要持續發展至少應上市400家企業
醞釀十年之久的創業板今日終於要在深圳證券交易所掛牌上市了。被業界稱為“中國風險投資之父”的原全國人大常委會副委員長、著名經濟學家成思危先生認為,從國家、企業、個人來説,創業板的開設是有利的。中國的創業板要是能夠持續發展,不被邊緣化的話,至少應該有400家企業。
成思危認為,創業板的推出標誌著我們國家資本市場發展進入一個新的階段,因為創業板對國家來説是促進國家經濟發展、建設創新型國家的需要。對於創新型企業來説,它是提供一個很好的融資平臺,有效的融資平臺。對於投資者來説是多了一個增加財産性收入的投資渠道。所以從這三方面,從國家、企業、個人來説,創業板的開設應該是有利的。
他認為,28家企業,規模肯定是不夠的,還要不斷增加,但是創業板支持創新型、成長型企業,這一點跟我們當初初衷是一樣的。
成思危認為,從創業板來看,做空機制沒有,做市商制度也還沒有。創業板的退市比主板有比較嚴格的規定,但還需要經過時間加以完善。總而言之,現在推出的創業板可以説是走出了第一步,但是要達到我們原來設想的真正能夠達到三贏,使國家、企業、投資者三贏的目標可能還需要經過一段相當艱苦的努力,也許還要在實踐中調整我們有關的規則和辦法。
他認為,中國的創業板要是能夠持續發展,不被邊緣化的話,至少應該有400家企業,當然現在離得還遠,還需要不斷增加。但是最重要的一點,就是風險投資在創業板中退出以後,這個錢應該再回去培育新的創業型企業。在國外都是這樣,基金是封閉運作7到10年,退出以後拿到豐厚的回報還應該再投回,去培養新的創新公司。只有這樣,不斷去買雞蛋,才能孵出小雞來,配置新的創新公司,通過風險投資支撐來配置新的創新型的投資公司,這點非常重要,否則我們就沒有來源。
從創業板制度建設來看,個人認為做空機制非常重要,否則大家都希望漲,那股市不可能老漲,有跌有漲,漲跌都可以賺。同時應該從信息披露入手,防止虛假信息、內部控制和惡意炒作,控制市場,這些我們都是要注意防止的。
樊綱:要防範風險更要敢於創新
著名經濟學家、央行貨幣政策委員會委員樊綱認為,創業板推出以後,中小企業要勇於通過讓渡股權,來實現股權融資,為在創業板上市打好基礎。對於市場建設,則要在效率和風險之間取得經濟學意義上的平衡,要防範風險,更要敢於創新。
樊綱認為,創業板開始以後仍然要防範風險,應儘量避免納斯達克網絡泡沫式的市場風險。我國中小企業始終面臨直接融資難、渠道單一的問題,通過創業板的發展,可以使更多的企業用更多的形式在發展早期就實現股權融資。
樊綱認為,創業板為中小企業融資提供新的市場。但是,企業能夠走到上市這一步,之前需要很多的前期投入,企業在創業板上市是資本投入的最終出口。創業板的開放可以使投資人在企業上市之前有願望進行更大規模的投資。
李揚:不會重蹈一些市場的覆轍
中國社科院副院長李揚認為,以供求計,我國創業板市場會有“非常好的發展”,不會重蹈一些市場虎頭蛇尾、慘澹經營的覆轍。他認為,創業板有利於幫助中國逐步擺脫“資本金”困境。
李揚認為,從資源和需求也就是供求關係看,中國的創業板上市資源和投資需求都具備。資源方面,僅科技部統計就有1000多家完全符合創業板上市條件的企業,且後續力量源源不斷;需求方面,中國投資者對創業板的投資需求也非常強。這就決定了中國創業板市場不會像一些創業板市場一樣虎頭蛇尾,到最後慘澹經營。
創業板是科技和金融實力的結合點之一。從經濟活動的角度而言,一個經濟體的持續發展需要科技的産業化,在此過程中,金融的支持必不可少,金融實力和科技實力兩者共同構成一國真正的實力,創業板就是結合點之一,所以在這個意義上説,創業板的推出是非常重要的。
創業板有利於支持中小企業發展,促進就業。中小企業之所以受到前所未有的重視,就是因為危機使各方理解到,就業和增長是兩個概念,二者之中就業更重要。在促進就業問題中,從企業的承載來看,主要靠中小企業。因此,今後的投資安排,要放在更多能夠吸引就業的中小企業層面上,而創業板推出,有利於解決中小企業籌資難的問題。
創業板有利於幫助中國逐步擺脫“資本金”困境。中國不缺資金,缺資本金,在一定意義上我們還是儲蓄過剩的國家,但是中國缺的是資本,缺的是可以用來承載風險承載負債的資本,我們的直接融資發展不夠。因此,創業板的推出,把一部分發行股票、籌集資本金的資源給了企業,是中國投融資體制改革中的一個重大事件。
李揚評價,在推出創業板基礎上,我國多層次資本市場的建設完善,可以對經濟的長期增長提供有效的金融支持。
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