最新公佈的9月份CPI、PPI同比降幅繼續收窄，堅定了CPI年底前就轉正的論調，也進一步強化了通脹預期。但國務院在近期會議上首次表態要“處理好保增長與控制通脹預期關係”，也令市場擔憂貨幣緊縮新政可能在通脹預期的壓力下推出，在經濟數據出爐後，週四、週五大盤的高位振蕩整理也隱含了投資者對後市的分歧。“抗脹”，能否繼續撐起四季度的A股行情？
多數券商研究機構表示，在經濟加速復蘇的背景下，熱錢流入、存款活期化等因素將成為新增流動性，從而支撐股市四季度表現。行情主線仍將是金融、地産、煤炭等抗通脹板塊。不過，由於滬綜指在10月9日和20日分別留下兩個向上跳空缺口，短期技術面回調的可能性不低。因此，市場短期仍將以振蕩為主，在經濟明顯好轉的前提下，在消化完獲利盤後有望重拾升勢。在“抗脹”大環境不變的前提下，依然可以尋求個股機會。
不少分析人士認為，由於CPI仍在低位運行，對流動性收縮的擔憂並不強烈，明年一季度前加息的可能性也非常小，因此各種資産價格未來仍將保持上行的態勢並不會在短期內扭轉。銀河證券就認為，通脹預期存在，但並不意味著通脹馬上到來，四季度行情仍然看好。管理層“管理通脹預期”，更多對市場心理形成一定影響。
而從三季度開始，A股就在醞釀通脹預期概念的一波新行情，主力資金開始潛入資源、地産、金融等“抗脹”相關板塊。根據統計顯示，自國慶節後，凈流入銀行、地産、煤炭石油、有色金屬、鋼鐵等五大板塊的資金約佔同期市場總流入資金（逾200億元）的七成，“抗脹”行情已然啟動。
四大抗脹板塊透視
解剖通脹概念，首先要“找準病因才能下藥”。通脹的核心是在幣值不穩定的前提下，人們不願拿錢便選擇拿物，所以投資者便要從“物”的角度下手。這其中，黃金是第一大避險保值“物”，其他資源類産品也是良選。一般而言，在通貨膨脹初期，有色資源價格表現遠好于通脹本身，其中銅是基本金屬中表現最好的金屬品種；而在通脹後期，資源價格表現則較弱，但黃金錶現較好。而在貨幣動蕩時代，黃金是表現最好的品種。
一、黃金股
黃金作為最主流、最正宗的抗通脹板塊，其功能可以説是與生俱來的。第一，從幣值角度來説，外部經濟環境越是緊張，黃金的避險功能就越能凸現；第二，從商品屬性角度來説，世界各國的黃金産能隨著時間的推移，將越來越低，而人們的需求卻越來越高，當兩者不相匹配時，稀缺性決定黃金成為主流貨幣態度。
受美元下滑提振，本週二國際市場現貨金再度逼近上周觸及的1060美元/盎司的歷史高位。來自其他方面的相關消息，也繼續給黃金上漲動力——美元跌至14個月的低點，而不少投資者仍舊押寶美聯儲會維持低利率至2010年；全球第六大産金國秘魯出現全國性罷工，也提升了黃金的人氣。雖然在前期大幅上漲之後，黃金價格短期上攻動力減弱，並開始橫盤整理，短期有小幅回調的需求，但長期上漲趨勢依舊。
從A股市場的黃金上市公司來看，主要分三類。首先是以採掘為主業的公司，主要包括山東黃金（600547）、紫金礦業（601899）、中金黃金（600489）、辰州礦業（002155）；其次是以冶煉、精煉為主的公司，比如恒邦股份（002237）；最後是以銷售黃金飾品等相關産品的公司，主要包括豫園商城（600655）和中國鉛筆。在2005年到2008年中，國際黃金現貨價格漲幅接近2.5倍，而此期間黃金股的表現更加耀眼，山東黃金和中金黃金的股價最大漲幅都超過25倍。
但值得注意的是，在黃金價格大幅飆升的背景下，山東黃金、中金黃金、紫金礦業等黃金類個股的升幅已經頗為可觀。雖然預期黃金價格依然會向好，但在如此高位介入黃金類個股仍然需要謹慎。一旦相關個股回調，或會有介入良機。
關注個股：紫金礦業（601899）
紫金礦業是國內最大的礦産黃金生産企業之一，在全球黃金礦業企業中排名第10位，是一家在國內和國際均具有影響力的大型黃金礦産企業，並擁有豐富的金、銅、鋅等有色金屬礦産資源。作為綜合性的礦業公司，紫金礦業截至2008年末的黃金儲量達701噸、銅儲量達964萬噸、鉛%2B鋅528萬噸、鉬39萬噸、鎳66萬噸、鐵1.68億噸、鋁土礦4397萬噸，並且在過去的5年裏，資源的複合增長率都高於20％。
日前紫金礦業公告稱，將通過其全資子公司金島資源認購加拿大大陸礦業2112萬股普通股，佔13.86％，總金額約2260萬加元，成為其第一大股東。此舉為紫金礦業增加了探明儲量——銅86.68萬噸、金111.70噸；控制儲量——銅133.90萬噸、金75.69噸，進一步提升了公司價值。
從技術走勢上來看，其RSI向上並站于50以上，證明該股處於強勢中，持有的投資者可以繼續持有。同時，MACD指數由負數轉為正數，這是一個利好訊號，顯示短期正在轉強，後市可望反復向好。
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