四季度外匯資金流入或小漲 熱錢仍在賭人民幣升值

　　四季度我國外匯資金流入或小幅上升

　　據上海證券報報道新增外匯佔款往往被很多人視為觀察資金流出入的重要指標。根據央行日前公佈的數據，隨著人民幣升值預期的增強，9月份流入我國的資金明顯增多。當月新增外匯佔款高達4068億元，增加額創下年內新高。

　　而在此前的7、8月份，新增外匯佔款僅為2205億元和1188億元，8月份新增外匯佔款更是創近9個月以來新低。因此，整個三季度新增外匯佔款並不算多。

　　展望未來外匯佔款可能的發展趨勢，國泰君安固定收益總部高級分析師林朝暉認為，近期人民幣升值預期回升將推動外匯佔款增長，但在外需弱于內需情況下，升值預期尚難恢復至2008年上半年及更早之前熱度，因此第四季度每月外匯佔款增長可能保持在2000億-3000億元的規模。

　　中國建設銀行高級研究員趙慶明也表示，海外資金進入中國一般是為了博取資産的升值。而目前我國房市和股市的情況並不是很樂觀，因此難以斷定四季度的外匯佔款會延續9月份那樣大幅增長的狀況。

　　但是相對今年前幾個月外匯佔款僅為1000億-2000億元的水平來説，專家認為，四季度的外匯佔款還是會有所增加。也就是説，四季度外匯資金流入可能環比出現小幅上升，但是上升的幅度會有限。

　　接受記者採訪的外匯局人士也表示，下半年，世界經濟下行風險有所減弱，國內經濟也將在連續、穩定的宏觀經濟政策支持下，進一步鞏固回升勢頭。我國涉外經濟發展的宏觀環境總體上將趨於好轉，外匯資金凈流入可能增加。

　　但另一方面，世界經濟復蘇仍需時日，國內經濟運行還面臨較多困難，人民幣也難以出現前些年強烈的升值預期，因此外資大量流入的內外部環境尚不具備。

　　對於四季度外匯資金流入環比可能小幅上升的情況，林朝暉認為，在外匯佔款有所增長等背景下，未來央行操作將繼續以凈回籠為主，但因到期規模因素，其實際操作總量將可能小于前三季度。

　　值得注意的是，央行副行長馬德倫日前表示，在全球流動性較多、美元匯率持續下行的狀態下，外匯凈流入的態勢有可能加劇，導致國內流動性壓力進一步加大，增加物價上行的風險。

　　他同時指出，應根據經濟金融形勢的變化合理安排貨幣政策工具的組合期限結構和操作力度，保持銀行體系流動性合理適度，引導貨幣信貸合理增長。同時，必須加強對跨境資金的流動監測，防範收支失衡引發的流動性風險。記者 但有為

　　熱錢仍在賭人民幣升值

　　在美元貶值壓力與日俱增的背景下，人民幣的升值預期驟顯，再加上宏觀經濟的持續向好，中國再度成為近期熱錢逐利的主戰場。

　　中國人民銀行日前公佈的數據顯示，9月份我國外匯儲備增加618億美元，扣除貿易順差和外國直接投資，仍有高達414億美元的外匯儲備增量無法得到解釋。對此，日信證券發表研究報告認為，這部分無法解釋的外匯儲備增量，基本上來自於熱錢流入。日信證券還認為，前三季度流入中國的熱錢規模高達2000億美元。

　　渣打銀行分析認為，近期熱錢捲土重來的最大原因是人民幣升值預期明顯增強。一年期無本金交割遠期外匯（NDF）市場人民幣已連續數日走高，美元兌人民幣NDF報價本週二突破6.6元水平，報6.5735點，再創14個月以來新高。市場人士預計，一年後人民幣對美元將升值3.9％。

　　摩根士丹利大中華區首席經濟分析師王慶則表示，保增長仍是中國當前的重要任務，今年年內，人民幣匯率將按既定政策維持相對穩定，預計人民幣將在明年年中重啟升值。記者 倪丹

責編：張福偉