如何應對繼續增大的調整風險？

　　大盤進入本週“忽如一夜春風來，千樹萬樹紅花開”，本來還有些猶豫的市場在一隻鞋子落地後突然變得極為強勢。按理在昨天漲升和今天中午午盤繼續跳空上漲之後，盤面的調整理由相當之多：除了中午所説的三點隱憂技術嚴重超買，板塊欲振乏力和可能導致創業板投機爆炒之外，還可以看到今天又産生了一個未補的缺口，60日均線的突破並未得到整固確認等等。一切的特徵都指向市場必須進入調整，因為超買和超賣同樣都無法持續，這是顛撲不破的真理。但是，市場的火熱超出了我們的想象，在下午各個技術指標出現超買共振之後的確産生了一波時間和空間都不錯的回調，可惜這仍然無法改變今天大盤上漲的實質，隨後大盤立刻返身向上，只用了不到8分鐘就收復了20分鐘所産生的“跌幅”。

　　這種“深秋的火熱”如果從市場的情緒面來看是可以解釋的。中午已經説過，不管是後知後覺還是亡羊補牢，已經有大量右側交易的資金在趨勢已成後紛紛“投誠”加入多方戰鬥，這一來一回造成什麼結果？多方力量不斷充實，而空方想調整也無法組織起像樣的兵力。今天下午開盤時的跌勢雖然猛烈，但毫無量能，這是我們久違的“惜售”現象，在這樣一種情況下指數想完成一次像樣的調整談何容易？也許是為了彌補之前“斷壁殘垣”時所落下全世界的漲幅，也許是為即將到來的經濟數據蓄積能量，我們看到的是板塊輪番上漲，多方總是能夠找到最容易的突破口“呼風喚雨”。

　　從五糧液的“利空出盡，利好出現”，到信立泰，輝煌科技的“創業板比價效應”，再到油價大升所引發的連鎖板塊啟動...甚至大權重也不甘落後，招商銀行停牌一天后大幅補漲，絲毫沒有再融資和股東減持的顧慮，一直較弱的三保險老大中國人壽今天跳空大漲，把60日均線豪氣幹雲的踩在腳下。在地産股需要休憩的時候，板塊輪動使大盤沒有感受到“無股可漲”的尷尬，同時使我們真正感受到了賺錢效應的來臨。一輪升勢如果能夠達到“普漲”的地步，那麼升勢的強度和力度都會增光添彩不少，目前的市場就有這種特性，而這種特性也反證了資金入場的堅決程度，繼續照亮了本來就光明的戰略前景。

　　以上説了這麼多，主要是先給股友們一顆“定心丸”，那就是目前上漲僅僅是完成了初步的戰術目標——繼昨天跨越三千，收復均線之後，今天兩市又激情超越了9月18日的高點，真正的達到了走三關的目標——中期的戰役乃至戰略目標還很長遠，我們對A股的前景應該保持信心。但是還是那句話，中長期的戰略看好與短期的戰術看空是完全不矛盾的，筆者決不會因為今天的大盤在下午並未出現太多的調整而繼續維持強勢就失去了對原有觀點的堅持，相反，正因為大盤繼續強勁，我們才更應該警惕可能引發的劇烈調整，並且這種風險應該是越來越大，而不是反過來。很顯然現在的多頭情緒相當高亢，但是當他們獲的可觀利潤呢？或者繼續獲利呢？恐怕兌現的心理就會愈來愈烈了。正如在調整已到超跌（注意必須滿足超跌的條件，如果是下跌中段，我們當然順勢而為）時筆者愈跌愈看到機會一樣，現在愈漲，筆者愈看到的是調整概率在漸漸增大。

　　作為一個極強勢的上衝形態，只要沒有意外，指望大陰調整根本是不現實的。並且我們正可以借調整之力度來檢驗目前的上漲（已經不是簡單的反彈了）是否有力，這和9月初的觀點是一樣的。既然無法大陰，那麼最有可能的調整就是採取高開低走的假陰，適當回調的小陰或者是盤中的突然殺下來實現，我們尤其需要警惕的是第一種情況不要因為頭腦過熱而繼續追高，和第三種情況不要因為盤中劇烈波動而亂了手腳。操作策略上，在目前日線技術指標嚴重超賣時可以嚴格遵循“越漲越拋”的準則，將在低位買入的籌碼進行適當兌現，以獲得騰挪自如的倉位，同時，借此機會也是拋出跟風上漲而無實質性題材個股的時刻。當然，作為三季報題材炒作如果出現短期漲幅過大也是需要進行戰略減倉的，因為很簡單，再好的股票也不可能瘋狂地上漲。

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責編：王玉飛