三季報：突破3000點的重要驅動力

　　儘管近期大盤一直在3000點大關前停滯不前，但從大盤的走勢看，市場在諸多壓力下表現出了足夠的抗壓能力，相信後市隨著上市公司三季報的陸續出臺，我們有理由相信新一輪的季報行情即將展開，上市公司良好的業績預期或將成為大盤突破3000點的重要驅動力。

　　上市公司前三季盈利環比勁升，市場熱烈回應

　　10月13日，中國證監會國際部副主任謝世坤表示：今年以來，上市公司經營狀況開始逐步好轉，前三個季度盈利環比大幅回升。上市公司業績的逐步向好，從國家統計局公佈的數據中也能看出端倪。今年1-8月，全國規模以上工業企業共實現利潤1.67萬億，同比下滑10.6%，而6-8月單季利潤同比實現正增長6.9%，成為今年以來的首次正增長。6-8月單季度利潤的增長得益於公司盈利水平和收入的雙向好轉。而根據相關數據統計，截至10月13日，兩市共有707家企業預告了前三季度的業績，整體來看兩市上市公司的業績持續上揚，接近四成的公司預計前三季度將實現業績增長。然而，根據可比公司公佈的業績預測數據，今年前三季度重點上市公司的整體業績將與去年持平。

　　業績，從來都是支持股價的根本性決定性因素。那麼，在三季度業績預報呈現出越來越樂觀的情形之下，市場到底表現出什麼樣的反響呢？這裡，我們不妨從幾家已經公佈了業績報告的公司來尋找答案：週一，濰柴重機公告今年前三季度凈利1.1億元，同比增長50%-100%，其中第三季度當季業績同比大增200%-250%，隨後的三個交易日連續漲停。與濰柴重機相似，同時上榜的一汽富維也出現了機構主力“群買”的特徵。三個機構席位週五合計買入4468.8萬元。

　　以上的例子，不過是即將披露三季報業績增長公司的冰山一角。故此，三季報的優秀看點，將是後市一個非常關鍵的操作平臺。憑藉著業績的優勢，二級市場上有望引爆新一輪的業績浪。

　　主板公司業績增長大，中小板小心地雷

　　到目前為止滬深兩市已經有14家上市公司披露季報情況。從整體來看，主板公司業績均出現暴增，其中，江淮動力業績增幅遠遠超出市場預期。公司財報顯示，該公司今年前三季度實現凈利潤2.03億元，同比增長137.19%，每股收益為0.24元;其中，第三季度凈利潤達到4902.11萬元，同比更是增長40581.82%。此外，主板公司的中天城投、寶新能源、新大陸等公司三季度凈利潤也大幅增加，同比分別增加1875.94%、1215.15%和487.74%。

　　同主板公司相對應的中小板公司表現不佳，三季度業績均出現下滑。其中威爾泰第三季度實現凈利潤266.3萬元，同比下滑40.57%。另一家中小板公司北斗星通第三季度在營收同比增長的同時，凈利潤也下滑40.6%。而萬豐奧威業績快報顯示，因公司産品售價與主要原材料鋁的價格挂鉤，而報告期平均鋁價較去年同期下降27.64%，導致營業總收入同比下降21.80%，凈利潤同比也下降3.49%。

　　主板與中小板的業績反差，原因我們固然不必去深究，但是其含義卻需要挖掘。主板業績的提升，對於拉抬整體A股市場的估值與平均股價意義非凡，也從一個側面反映出目前宏觀經濟的構況。也就是説，其中折射出當前經濟的回暖程度，也就是籠罩在股市上方的大環境。優良的大環境，更有利於市場的良性健康向上，在大盤下跌趨勢已經基本結束，重新步入上升的過程中，主板公司的優良業績，是對行情極大的鼓舞與配合。

　　關注四大行業，房地産或成白馬王子

　　根據我們對2009年三季報業績預告跟蹤報告顯示，按行業分類，房地産、化工、醫藥、機械四大行業列于業績預計向好報告前四席，共有88家上市公司發佈業績預增預盈公告，佔業績預計向好的237家公司中接近4成，具體為房地産行業31家，佔比13.08%，化工行業22家，佔比9.28%，醫藥行業20家，佔比8.44%，機械行業15家，佔比6.33％。

　　化工類上市公司共有60家發佈三季報預告,其中16家預增,6家預盈。醫藥類上市公司共有37家發佈三季報預告,其中18家預增,2家預盈。申銀萬國對其中31家醫藥公司2009年前三季度業績分析統計,70%的公司凈利潤同比增幅都超過20%。機械類上市公司共有46家發佈三季報預告,其中12家預增,3家預盈。一些上市公司因為重大項目銷售于第三季度確認收入而使得業績出現跳躍性增長。

　　而對於房地産類上市公司，我們格外的看好該行業的後勁。房地産企業共有59家發佈三季報預告,其中20家預增,11家預盈。發佈2009年三季報業績預告的公司中，按凈利潤增幅排列,預增預盈且凈利潤增幅前10名公司中有三家是房地産公司。

　　而四季度，一方面，兩個多月來市場已經充分對市場進行了消化，至9月底，一線城市成交已經出現企穩跡象，二線城市依然維持反彈以來高位，成交量很好的説明了市場對上述不利因素的承受能力。另一方面，四季度新增供給將會有較大增加，同時宏觀經濟復蘇基礎更加穩固，這些新的積極因素有望對市場形成新的刺激，從而帶來成交量趨穩反彈。未來的樓市，如果出現新一波的價量齊升的形態，我們也絲毫不覺得驚奇。

　　總之，目前，由於市場環境的轉好，給予三季報的股票一個集中釋放的機會。在市場處於相對的底部時，新一輪的季報行情，將助推大盤重奪3000點，勇闖3200點。業績復蘇的過程中，我們提請投資者關注房地産的強勢復蘇，以及二級市場地産股底部放量的契機。

　　（本文作者為國元證券投資諮詢總監）

責編：陳平麗