數據超預期顛覆悲觀情緒 基金再演A股奪寶奇兵

　　10月15日市場還在3000點關口徘徊的時候，位於深圳國際商會中心的鵬華基金投資部的人並不多。“他們都出去調研公司了。”鵬華中國50開放式基金經理黃鑫笑著告訴記者。

　　這是鵬華基金四季度組織的一次密集調研，共涉及100多家上家公司，其中既有龍頭股，也有以往不太受人關注的公司，甚至有少數公司處在原先的禁止股票池中。他們調研的目的就在於挖出那些在經濟復蘇進程中業績真正轉好的公司。

　　現在這樣頻繁調研上市公司的機構還有很多。在良好經濟數據刺激下，公募、私募人士普遍樂觀，精選個股、逐步加倉已成為機構投資的主基調。

　　提高股票倉位急吼吼

　　“我們當時太樂觀了。”在反思8月份的下跌時，不少基金經理這樣總結。實際上，7月份的宏觀數據低於預期，二套房信貸政策的轉向以及對於鋼鐵、水泥、光伏等産業的限制，均影響了投資的樂觀預期。

　　而當股市暴挫近千點之後，包括不少機構在內的投資者均對市場由當初的過度樂觀變得異常悲觀，每一個低於預期的經濟數據都被市場無限放大。“市場連續兩個月的調整，讓投資者對於經濟復蘇的進程出現了懷疑與徬徨”，博時精選股票基金經理余洋表示。最為明顯的證據是市場剛從2649點反彈至9月17日的3064點之後，突然又垮了下來，再次下探2712點。

　　“已公佈的9月份經濟數據均超出了市場預期。”大成基金首席策略分析師劉安田表示，“這證明了之前流傳出來的很糟糕的數據全是謠言。”

　　數據確實喜人：9月份新增貸款達到5167億元，遠高於市場此前4000億元的預期；M1與M2增速雙雙刷新歷史新高，達到29.51%和29.31%，M1增速此次超過M2增速，這是自去年4月以來的第一次，説明工業利潤大幅增長；全國9月份用電量同比增長10.24%，增幅比8月份上升2個百分點；9月實際使用外資同比增長18.9%，這也是自去年10月以來使用外資金額連續兩個月實現增長。

　　儘管數據喜人，但如今的投資者經歷過8月份的下挫後，顯然要謹慎得多。經濟復蘇會很明確，但不會在很短的時間內完成，“一個正常的經濟增長值得期待。”在這樣的前提下，他們將未來的行情定義為“慢牛格局”。