宏觀經濟向好 反彈看高3050點

　　上證綜指終於再度突破了半年線。

　　大盤昨日呈現縮量震蕩、小幅收高行情。兩市慣性低開後，在煤炭、金融等板塊的帶動下逐步走高。之後，確定了120日線和2900點的支撐，個股全線上揚。從短線看，2880-2990一帶已經形成較強支撐，2700點大關是大盤的強支撐位，而3050點構成強壓制，也是多頭下一目標位。

　　就此，華訊財經認為，“外圍市場的走強，沒有給A股帶來太大刺激，但昨天股指卻基本完成了對半年線的確認。從技術面來看，縮量整理表明市場拋壓不大，但也説明資金進場的遲緩。”

　　企業景氣指數：環比大幅回升

　　昨天,在第四屆中俄金融合作論壇上，中國證監會國際部副主任謝世坤透露,今年以來,上市公司經營狀況開始逐步好轉,前三個季度盈利環比大幅回升。

　　上市公司業績好轉的大背景，當然是我國宏觀經濟的回暖，昨天，統計局公佈全國企業景氣調查結果顯示，三季度全國企業景氣指數為124.4，比二季度回升8.5點。

　　其中，大型企業景氣繼續顯著提升。大型企業景氣指數為148.1，在二季度大幅提高17.1點的基礎上，又提升15.1點；中型企業景氣指數為123.3，比二季度提高6.5點；小型企業景氣回升至景氣區間，指數為107.1，回升8.5點。

　　與此同時，相印證的是，中國北部主要運輸港口秦皇島的煤炭庫存如今觸及5個月來的新低。目前，市場對9月經濟數據的預測都比較樂觀。如果投資、出口、外商投資等經濟數據都能證明經濟復蘇明顯的話，那麼，多頭將甩開這些不確定性，繼續拓展反彈高度。

　　固定資産投資熱潮：明年二季度前不會見頂

　　流動性是一個老話題了，而野村證券中國首席經濟學家孫明春最近就“中國固定資産投資熱潮”的分析值得關注。他預計，“2010年固定資産投資會遠遠超過2009年的水平，且投資熱潮在2010年第二季度前不會見頂，即便目前産能過剩的上遊行業到那時也可能會出現短缺現象。”

　　孫明春展示了其“計算過程”：根據原先的計劃，1.7萬億元由中央政府和地方政府提供，而剩餘的2.3萬億元則主要通過銀行融資。鋻於該計劃將在兩年內（2009-2010年）實施，這意味著每年最多需要1.15萬億元額外的銀行貸款，便足以完成原本計劃的目標。

　　但今年頭八個月的貸款增長已經超過了8萬億元，其中4萬億元為中長期企業貸款。由於民間投資表現乏力，因此可以預期，這些銀行貸款中的絕大部分都被用於一攬子刺激措施的項目。根據這些數據估計，已開工的投資刺激項目的計劃投資總額超過7萬億元-8萬億元。這些項目的施工期將可能超過原本預計的2年時間，預計絕大部分投資刺激將發生在2010年（而不是2009年），後續投資規模仍然龐大。

責編：王玉飛