盤局等待明確盈利增長信號

　　國海富蘭克林基金認為明年業績增長主導行情可期

　　昨日，上證綜指重新收復2900點關。國務院副總理張德江表示，今年第三和第四季度中國經濟增速均將較上半年加快，引發市場對於中國經濟前景的樂觀預期。在經濟復蘇預期與流動性兩大因素之後，國海富蘭克林基金公司人士認為，真實的企業盈利增長將成為新一輪行情的推動力，目前市場將盤局等待明確的上市公司盈利增長信號，而2010年業績增長預期主導的行情可期。

　　市場等待核心因素確定

　　國海富蘭克林基金指出，四季度市場的關鍵詞是盤局，市場將在一個相對寬的區域裏振蕩，等待著成規模的企業盈利增長的到來，也在等待著新一輪的行情。

　　國海富蘭克林基金公司人士分析指出，用基本面的語言分析，牛市第一浪是在經濟復蘇預期與流動性的雙重推動下演繹，在這兩個因素充分反映在股價上後，下一輪的上漲就需要真實的企業盈利增長來支撐，企業盈利增長預期形成規模效應之前，仍然需要一點耐心。

　　在業界，國海富蘭克林基金公司旗下基金一向以風險控制能力強、波動幅度小著稱。《福布斯》中文版近日發佈了2009年基金排行榜中，國富彈性市值股票基金在最近三年43.31％的年化回報率、31.25％的波動幅度、0.81的晨星風險系數下，摘得十大基金稱號。

　　華安基金也指出，四季度市場將進入今年以來僅次於年初最矛盾和不確定的一個階段，市場的雙向波動很可能顯著加劇。投資者需要等待影響市場中期走向的兩個核心要素的確定性：其一，經濟恢復的強度及其持續性，尤其是後者；其二，政策轉向的時間與力度，以及由此帶來的流動性變化。

　　四季度業績浪可期

　　對於未來經濟的基本面，大部分基金持相對樂觀的態度。

　　四季度市場將給予投資者一個很好的佈局2010年的機會。 國海富蘭克林基金公司人士認為。

　　華安基金人士指出，近期市場對2009年凈利潤增速繼續穩定在20％之上預計三季報公佈後，不排除盈利預測進一步向上修正的可能。

　　“市場估值水平尚可，但進一步擴張的空間收窄。在企業利潤加速回升成為大概率事件的前提下，傾向於認為，四季度大盤只要不出現過度的流動性緊縮，仍然有能力發動一輪基本面主導下的業績浪行情。”華安基金人士表示。

　　長城基金在其四季度投資策略報告中同樣指出，盈利和估值對市場的支撐是比較確定的。

　　據長城基金分析，企業盈利的恢復是必然趨勢。即使企業四季度盈利沒有超出市場預期，其盈利的增長也是確定的。從估值來看，目前估值水平並不貴，並且結構性估值泡沫有所釋放。

　　“隨著季報年報披露，市場對業績增長逐漸確認，估值倍數也有望提升，成為股市中期上漲的動力。” 博時裕隆基金經理孫佔軍指出，從估值水平看，截至9月30日，全部A股、滬深300和中小板指數的2008年靜態市盈率分別為29倍、24倍和42倍。以2009年業績增長20％計算，2009年的動態估值分別為24倍、19倍和36倍，都低於歷史平均值，除中小板以外，市場估值較為合理。

責編：王玉飛