多家機構對四季度債券基金投資機會持謹慎態度

　　銀河證券基金研究中心統計顯示，按照2009版中國銀河證券基金分類標準，截至2009年9月30日，57隻普通債券型基金（一級）三季度單位平均凈值增長-0.32%；49隻普通債券型基金（二級）單位平均凈值增長-0.60%。

　　其中，普通債券型基金（一級）增長排名前五位的基金分別是：中歐穩健收益債券A、中歐穩健收益債券C、中海穩健收益債券、建信穩定增利債券、國聯安增利債券A，排名最高的中歐穩健收益債券A單位凈值增長率為1.95%。普通債券型基金（二級）增長排名前五位的基金分別是：銀華增強收益債券、鵬華豐收債券、華寶興業增強收益債券A、華寶興業增強收益債券B、寶盈增強收益債券A/B，排名最高的銀華增強收益債券單位凈值增長率為5.04%。

　　多家研究機構對於四季度債券基金的投資機會持謹慎態度。信達證券認為，四季度宏觀經濟可能超預期，債券市場會面臨多重壓力。下半年以來，發電量無論是環比還是同比都強勁回升，且與工業增加值恢復同步增長，實體經濟逐步正常化。預計四季度我國經濟將繼續走好，一是固定資産投資具有可持續性；二是進出口貿易將改善，環比為正。宏觀經濟復蘇的壓力是系統性的，它通過資金面和通脹（預期）給債券市場帶來壓力。隨著宏觀經濟正常化，貨幣政策也面臨正常化的問題，刺激經濟而大量釋放的流動性需要回收，資金面面臨收緊，主要參與者用於債市投資的資金來源減少。

　　國元證券四季度給出的策略是暫時回避債券型基金。國元證券認為，在目前流動性充沛同時利率走低的情況下，債券價格過高，可暫時回避債券型基金。

　　中原證券認為，今年以來在溫和通脹預期、權益類證券投資收益持續向好以及下半年央行政策微調綜合作用下，債券市場整體基本完成探底過程，目前收益率接近預測區間的頂部，預計四季度債券市場的階段性機會大於風險。四季度，債券型基金中建議關注偏債型基金，對於純債型基金應該適當降低配置比例。記者 龔小磊

責編：王玉飛