四大因素決定十月市場方向 關注宏觀經濟因素

　　30日大盤以一顆紅十字星結束了九月最後一個交易日，"驚險"的三季度行情也就此收官。在三季度中，7月大盤大漲15.30%，8月份風向突變，暴跌21.81%，9月份小漲4.19%。整個三季度滬指下跌6%，最大波動點位達到839點。

　　對於三季度市場的大幅波動，分析人士認為是對之前連續上漲的修正。從去年10月的最低點1664點算起，到今年7月份，指數成功翻番，不少個股漲幅甚至超過200%，深圳惠程、萊茵生物等漲幅更大，進行必要的調整以化解獲利盤已經成了必然。

　　除了自身的因素外，融資潮則被認為是三季度指數大震蕩的幕後推手。在巨量融資過程中，市場供求關係發生明顯變化，而每一隻大盤股的發行上市都成了空方逞威的工具。中建上市當天大盤大跌5%，成為8月大跌的前奏。光大證券上市前後大盤從3400點上方跌到2700點上方；中冶上市、創業板發行則成為近期大盤回調的重要原因。

　　統計顯示，由於IPO重新開閘以及今年以來債券發行量的迅猛增長，三季度市場直接融資規模逼近5700億元，創下今年以來季度融資額的新高。與去年同期不足3000億的融資規模相比，三季度融資規模同比增長了近一倍。其中，9月份直接融資金額為2507.79億元，環比增幅達到94%，同時也是年內的新高。而三季度融資規模同樣創出今年以來的最高。

　　經歷了三季度近900點的大震蕩後，大假後10月行情即將拉開帷幕。10月市場會如何演繹，分析人士認為宏觀經濟數據、三季報、IPO、國際經濟形勢等四大因素將決定10月市場的方向。

　　因素一：宏觀經濟

　　作為宏觀經濟的晴雨錶，股市明顯受到宏觀經濟數據的影響。節後9月份宏觀經濟數據及三季度的經濟數據都將相繼公佈，將成為影響10月大盤走勢的重要因素。從近期各家機構的預判來看，9月宏觀經濟數據或繼續走強，呈現"經濟增長繼續向好，物價探底回升"的總體態勢。多數機構據此認為，第四季度央行的貨幣政策將以穩為主。

　　對於市場關注度較高的信貸數據，9月前25天四大行新增信貸約2000億元，整個9月份業界推測可能超過6000億元，高於8月份4104億元的新增貸款量。另外，機構認為接下來的四季度貸款有望反超三季度，全年新增信貸約10萬億元，因此四季度的市場流動性依然會較為可觀。

　　另外，各家機構認為，9月物價仍將繼續探底回升。興業銀行分析報告認為，在經濟穩步回升的背景下，物價將觸底反彈，通脹預期愈發濃重，要對潛在通脹風險保持警惕。

　　"中國經濟總體向好的趨勢並沒有變，近期央行還是在不斷向市場投放資金，9月份的信貸有可能會高於預期，節後企穩是大概率事件。"申銀萬國桂浩明認為，"股市繼續出現較大下跌的可能性已經很小了。只要不出現意外事件，特別是創業板發行能夠比較有序，那麼10月份股市是會出現一定反彈的。"

　　因素二：三季報

　　深滬交易所昨日分別發佈《關於做好上市公司2009年第三季度報告披露工作的通知》，10月的16個交易日裏，上市公司將密集公佈三季度業績報告，如此大密度的季報將對市場産生不小的影響。根據目前已經披露的業績預告情況來看，今年三季報堪憂，或成行情的絆腳石。

　　滬深交易所表示,上市公司應在2009年10月31日前完成本次季報的披露工作，上證所原則上每日安排不超過120家公司披露，深交所則將統籌安排季報的披露順序。而從已經公告的情況來看，截至9月29日，兩市共有631家公司發佈了三季度業績預告，約佔所有上市公司總數40%。整體來看，上市公司業績並不樂觀。

　　數據顯示，今年預告前三季度業績同比保持增長的上市公司一共228家，其中預增96家，略增86家，扭虧46家;同比下降的則達到249家，其中預減100家，略減45家，首虧104家。另外，還有65家續盈，78家續虧，11家企業預告為不確定。整體來看，預告前三季度業績增長的公司佔比達到36%，將近佔發佈前三季度業績預告上市公司的四成。

　　從行業看，以醫藥生物、房地産領域預增公司佔比較高。發佈業績預告的醫藥公司中，前三季度業績同比增長的佔到14家，下降的則為8家。值得注意的是，在三季度中，正是這些行業的個股引領行情，尤其是醫藥股更是涌現了大批牛股。機構總是善於打時間差，因此當三季報亮相時，投資者應該注意這些公司股價遭遇"見光死"。當然，投資者還是可從三季報中發掘投資機會。分析人士建議，關注從三季報中預告全年業績出色的公司，此外還可從公司股東持股情況的變化來選擇個股。

　　因素三：創業板

　　創業板9月正式起航，10月有望正式掛牌。由此，10月最重要的關鍵詞就要數"創業板"了。那麼，創業板會對10月市場産生怎樣的影響呢？

　　當前市場成交日漸萎縮，創業板對市場最大也是最直接的影響正是對市場資金面的考驗。10月13日有9隻創業板個股同時發行。這9家企業分別是，北京北陸藥業、愛爾眼科醫院集團、成都硅寶科技、江蘇新寧現代物流、深圳市華測檢測技術、惠州億緯鋰能、北京鼎漢技術、武漢中元華電科技和上海網宿科技。根據粗略計算，第二批9家企業總共募集資金量為19.53億元，平均融資額為2.17億元。平均募資額以及募資總額較第一批10家企業有所減少。不過，從第一批申購企業來看，創業板公司超額募資十分嚴重。首批10家招股書最初募資總規模28.1億元，但最終募資總額達到66.76億元，增加了一倍還多。第二批募資企業估計也會受到市場的追捧，最終的實際募資額可能達到40億元。此外，創業板的申購更會吸引市場的參與，第一批企業申購凍結資金7800億元，相信在接下來的節後三次申購中，總凍結資金量肯定不會小于這個數。由此，市場資金面無疑會受到考驗。

　　這還僅僅是在創業板的發行階段，從市場普遍的預期來看10月創業板有望正式掛牌，隨著創業板的正式掛牌，勢必會有大批資金轉戰創業板，尤其是一些私募和遊資。而這些資金此前在主板往往是最初發動行情的力量。

　　不過，創業板對市場並非全是負面影響。大批的新股發行，對"打新一族"而言將是一場饕餮盛宴，投資者可積極參與新股申購，上市賣出以規避風險。此外，創投概念股行情並沒有終結，隨著創業板的正式掛牌，市場或將掀起新一輪的創業板行情，屆時一些有實質性創投概念的個股仍可關注。

　　因素四：國際市場

　　"下一個階段還要關注國際經濟的復蘇狀況。"世基投資羅燕蘋認為，"如果説上半年的行情是反彈行情的第一階段，那麼在第一階段告一段落，3000點得而復失之後，國內投資和消費對經濟回暖的作用已被消化，下一階段重點應關注國際經濟的復蘇，也可以形象地表述為3000點之前看中國，3000點之後看世界。如果全球經濟切實好轉，就有望拉動我國出口産業的強勁回升，使之成為經濟的新引擎。從目前公佈的經濟數據來看，全球經濟衰退有結束的跡象。這也將有利於大盤逐步企穩。"

　　大成基金曹雄飛也認為目前國際經濟正逐步好轉。"以目前狀況來看，美國經濟的多項領先指標已經率先企穩反彈，國際金融市場大幅上漲，美國金融體系已經趨於穩定，這些都表明去年9月以來全球各國政府推出的經濟刺激政策已開始發揮作用。"相比目前國際經濟環境，曹雄飛更加樂觀看待未來6到9個月國際經濟表現。

　　九鼎德盛朱慧玲建議投資者關注長假期間國際金融市場走勢，周邊股市運行也是影響節後初期A股走勢的一大因素。如果假日期間國際市場消息面存在較大的不確定性，消息面將左右節後首日市場的運行格局，若消息面比較平靜，大盤有望平穩運行。來源:成都日報

責編：王玉飛