四季度投基策略:股基仍是四季度首選

　　目前，股指後市走向撲朔迷離，四季度如何投“基”已變得不再那麼簡單。是該繼續堅持指數化投資，持有指數基金不動搖？還是該選擇安全邊際較高的債券基金來避避風頭呢？

　　對於四季度投基策略的建議，雖然各大券商出現了一定的分歧，但在大方向上一致，絕大多數認為，“長期配置上應以高風險的偏股型基金為主，固定收益基金為輔。”

　　【綜述篇】

　　券商觀點頂牛 投基建議分歧巨大

　　近期，券商紛紛發佈四季度投基策略的研究報告，從這些研究報告來看，券商的觀點分歧異常明顯，有的預計大盤藍籌類基金將略勝一籌，有的卻認為中小盤基金能夠技壓群芳。

　　山西證券基金研究員段超認為，大盤藍籌不會大漲，因此建議關注中小盤題材類基金。而長城證券張新文認為，最近主要是中小盤風格同時行業配置風格偏重防禦的基金漲幅領先。方正證券基金分析師洪楓認為，最近，以藍籌股為標的的基金獲得了較高的收益，典型的就是大成藍籌、華夏藍籌核心等。

　　券商不只是在基金類型的選擇上出現分歧，具體到各類品種的選擇上也是意見不一。

　　山西證券段超認為，封閉式基金的投資價值出現，一旦市場向好確定，可以逢低吸納；國海證券認為，在大幅震蕩市下，建議重點關注可投資于股票市場的增強型債券基金；招商證券基金分析師王丹妮認為，近期外圍市場有復蘇跡象，投資者可以適當關注偏股型QDII基金；長城證券認為近期股票類基金分化嚴重，建議長線投資封基。

　　同時，還有券商對未來市場的看法也未達成一致。有券商建議，想進入市場的投資者逢低分批建倉，長期持有優良基金品種。也有券商提醒，尚未入場的投資者可以先觀望，待市場企穩之後再擇時介入。

　　【策略篇】

　　偏股型基金為主 固定收益基金為輔

　　雖然券商對基金投資建議意見不一，但大方向一致，長期配置還是以偏股型基金為主，出於分散風險的考慮可配置債基等固定收益品種。

　　股基：長期配置

　　招商證券基金分析師王丹妮認為，市場向好的趨勢仍然沒有發生改變，未來權益類資産的預期收益高於固定收益類資産，長期配置上應以高風險的偏股型基金為主、固定收益基金為輔。

　　國海證券建議，投資者重點關注既注重防禦又兼顧進攻的基金，可關注嘉實研究精選、國富深化價值、建信核心精選、嘉實主題精選、諾安靈活配置、國投瑞銀穩健增長、富國天瑞強勢精選和國泰金龍行業精選等開放式基金。

　　債基：不可或缺

　　對於債券型基金的投資建議，方正證券基金分析師洪楓認為適當配置是必要的，建議投資者更多地關注一級債券基金，重點配置可轉債類的債基有望短期獲得更多的結構性交易機會。

　　國海證券建議投資者重點關注可投資于股票市場的增強型債券基金，以獲取超過債券型基金平均水平的收益，比如華夏希望債券A、銀華增強收益、建信穩定增利、寶盈增強收益和萬家增強收益等。

　　封基：提前佈局

　　洪楓認為，相對合理的折價水平、市場企穩以及臨近年底的分紅是封閉式基金錶現走好的基礎。對於一些折價安全邊際較高、投資管理能力較強的品種，投資者可以繼續結合市場走勢，把握短期交易性機會或者進行中長期佈局。

　　申銀萬國基金分析師魏志羽建議投資者關注分紅能力強的基金折價率變化，如果折價率持續縮小到接近20%，市場價格對未來分紅反應已較充分，投資風險會增大，投資者要適度謹慎。後期封基投資點可能仍在這些強分紅能力同時較高凈值增長或者較高折價率的基金上，投資者可繼續關注基金漢盛、安順、漢興、通乾等。

　　QDII：值得關注

　　對於QDII基金的投資建議，王丹妮認為，若數據顯示美國經濟復蘇趨勢已較為明顯，則可適當增持主要投資于美股和港股的偏股型QDII基金，從而更多的獲取外圍經濟復蘇所帶來的投資收益。

　　信達證券基金分析師李琛認為，四季度重點關注受益於周邊市場企穩的QDII。可重點關注海富通中國海外精選、交銀環球精選、嘉實海外中國股票、華夏全球精選4隻中長期表現比較穩健的QDII基金。

　　記者手記

　　安全第一

　　一般來説，投資策略是建立在對後市的判斷之上，投資策略的差異説明了券商對後市判斷的差異，其中不乏樂觀派和悲觀派針鋒相對。基於券商的這種分歧，投資者應該有自己對市場的判斷，市場企穩回升或者是處於上升通道之際，重點佈局大盤藍籌的基金往往表現比較出色，而在市場中小盤個股異軍突起時，這時中小盤題材類基金則表現會出眾。

　　券商觀點“打架”，作為普通投資者的你應該更為冷靜才行。雖然基金投資者不應頻繁地操作，但是一旦市場出現較大的波動，特別是市場大的趨勢發生改變時，投資者還是應該選擇離場，不要做“僵化”的長期投資，價值投資。

　　如果投資者本身的風險承受能力較差，不妨在適當下調股基的持有比例，雖然收益會有所下降，但畢竟“安全第一”。

責編：龐帥