兩大因素決定節後走勢

　　A股市場以小幅反彈結束了9月份的走勢，在8月份的大幅下挫之後，9月A股市場先揚後抑，雖然前半月的反彈令人欣喜，但後半月的回落令後市方向顯得撲朔迷離。究竟A股將繼續探底還是重新轉強？業內人士認為，兩大因素是決定節後市場表現的關鍵，對此投資者在長假中可以對相關動態進行跟蹤。

　　因素一：外圍市場如何表現

　　在A股市場進入8天的長假休市期間，全球主要股市仍處於交易中，這期間外圍市場的走勢如何表現對A股走勢具有較大的借鑒意義。

　　9月後半段，以美國為代表的世界主要股市走勢開始轉弱，例如道瓊斯工業平均指數9月23日最高反彈到9937點後，逐步下跌，雖然近期主要在9600點到9900點之間小幅震蕩，年初以來形成的反彈趨勢也保存完好，但股指的10000點附近處於2007年下跌形成的下降趨勢上軌阻力附近，在美國經濟仍處於恢復初期的階段，面臨較大的不確定性狀態下，要一舉改變下降趨勢，顯然市場新的信心不足。

　　昨日披露的9月美國大企業聯合會消費者信心指數從8月的54.5意外下降至53.1，因對失業率不斷上升感到擔憂，美國消費者對短期前景及其收入依然缺乏信心。

　　業內人士認為，美國股市能否繼續保持強勢，顯示了投資者對全球經濟恢復的判斷，這一情況在8天的長假中存在變數，需要密切觀察。

　　因素二：宏觀數據是否向好

　　節後將很快迎來9月份和三季度宏觀數據的披露。

　　目前市場對宏觀數據預期比較明確，第一是物價指數回升。多家機構預測9月CPI(居民消費價格指數)和PPI(工業品出廠價格指數)同比降幅將繼續大幅減少，進一步向正值靠攏，通縮態勢進一步緩解。第二是新增信貸繼續增加。8月新增貸款規模超4100億元，緩解了市場對信貸增速放緩的負面影響的擔憂。業內預計由於銀行按季考核導致季末貸款衝規模，9月金融機構新增

　　貸款可能高於8月，目前市場上的預測在5000億元左右。9月前25天四大行新增信貸約2000億元，也有業界樂觀預計9月新增信貸超6000億。

　　此外，進出口數據和固定資産投資增速也是大家所關心的。

　　9月初A股市場正是在8月份超預期的新增信貸增速等樂觀宏觀數據的推動下迎來反彈的，經過9月下半月的回調後，10月A股能否再次上演相似一幕值得期待。

　　綜合來看，目前A股再次走在十字路口，9月份和三季度宏觀數據依然要到節後才能明朗，除開繼續留意節日期間相關數據的預期變化外，業內人士建議投資者把焦點放在外圍市場表現上。如果節日期間以美股為主的外圍市場和大宗商品價格出現較大回落，則節後A股將承受壓力，反之則可能刺激A股迎來開門紅。

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責編：張福偉