市場將下跌歸因于創業板的申購未免有時偏頗，就目前的市場環境而言，我們並不認為比8月份的突發性利空更大。第一，經濟好轉是不爭事實，政策轉向的可能性很小。第二，流動性並不是制約股指走勢的根本性因素。第三，基於三四季度上市公司業績同比增速加快，估值也不是制約行情的決定性因素。因此，目前的震蕩調整是對前期樂觀情緒的修復。
上周市場經歷了創業板發行和十月份解禁高峰雙重不利因素的打壓，但是下半周表現頑強，説明預期中的不利因素已經被市場逐步消化。
從宏觀層面看，進出口、投資和消費都在向著好的方向發展，未來一段時間中國經濟更多體現為高增長溫和通脹的局面，這對市場信心的恢復是有益的。政策面上管理層多次表態適度寬鬆政策不變，預示高層對貨幣政策雖有分歧但是在通脹起來之前寬鬆的貨幣環境不會改變。
上周滬深市場在創業板批發上市背景下市場資金面顯得緊張，而投資者原本樂觀的心理也在國慶維穩政策意圖下出現猶豫，市場持續跌破20日和120日技術關口的同時成交量也接連萎縮：上週五滬市成交量跌破1000億元，週一更是大幅萎縮至不足800億元。
國慶長假商品暴跌是否重演？
本次國慶長假有八天時間，海外市場或會出現動蕩。2008年國慶長假期間海外市場的回調尤其是大宗商品市場的暴跌，導致A股節後開盤第一個交易日出現超過5％的調整。
從目前海外情況來看，美國經濟復蘇之路充滿坎坷，而道瓊斯指數由最低點6440點反彈至9700點高位還沒有出現明顯的調整。對於商品市場，短期內在美元指數維持強勢情況下大宗商品大幅走高的可能性不大。
因此，在節前剩下的交易日中，處於避險考慮部分資金可能會撤離。 目前市場圍繞半年線爭奪，成交量日漸萎縮，節前觀望氛圍濃厚。市場短期風險主要來自兩方面：一是節前的部分“維穩”措施具有短期特點，而部分資金可能利用這一契機在節前搶跑；
二是這段時間股票發行的融資壓力很大，資金供求預期發生了很大變化。近期股票融資速度導致資金需求端的變化，導致資金面由松偏緊，中國建築（601668）、中國中冶（601618）等次新股的高開低走顯示了目前資金面的緊張與信心不足。
2800點做空力量衰竭節前僅三個交易日，30日均線作為分界線將決定市場是進一步試探前低還是維持2800點上方平衡。投資者需關注兩點，第一，市場謹慎心理仍在，長假期間周邊市場的變動不可避免在節後會對A股走勢産生影響。第二，季度末權重股可能存在的季節性表現有望抵消部分消極因素。 我們認為未來一段時間市場有望對前期過度悲觀的預期進行修正，由悲觀向中性甚至偏樂觀過度，由此産生投資機會。 市場持續跌破技術支撐位導致目前市場心理脆弱，但是從成交量和技術形態看市場，短期做空力量幾近枯竭，加之國慶維穩，市場出現反彈概率顯著增加，投資者不必過於恐慌。在多數人對市場信心不足時往往是市場機會的到來，因此我們不主張過分殺跌，同時建議輕倉的投資者本週在控制倉位的同時適當逢低介入，在市場暫時沒有機會的情況下適當持股過節。投資者可重點依然關注業績實質增長、成長性好的板塊與個股，同時還可關注調整到位的物聯網和甲型流感概念的主題性機會。
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