護盤之下有望紅盤獻禮

    ⊙東吳證券研究所 江帆

    上周大盤震蕩走低，週五在創業板十股連發情況下甚至創下近期地量。成交量的持續萎縮表明目前場外資金入市意願並不強烈。盤面上除家電整體上漲外其餘板塊均表現不佳，其中黑色金屬、餐飲旅遊、採掘、電子元器件等板塊累計跌幅較大。此外前期強勢的物聯網和創投等概念股也出現了衝高回落的走勢。市場缺乏持續領漲的人氣板塊。

    對於長假前最後的三個交易日，我們認為最終紅盤迎國慶的概率加大。其理由在於：

    首先，從資金面看將從緊張到寬鬆。儘管代表牛熊分界線的半年線再度失守，預示後市至少將出現一個階段性的調整，但只要2445點年線沒跌破意味著未來仍有創新高可能——當然這還將取決於中國的宏觀經濟的復蘇程度和政策，同時只有兩市成交量有效放大時，後市升勢才能得以確認。而在度過中冶上市，國旅、創業板十股連發等重壓後，市場將迎來喘息。從盤口看，上週四銀行、地産的反彈顯示國家隊資金護盤力量目的明確，入市維穩可能性較大。此外6181億元國旅申購資金週一解凍，創業板十股連發的凍結資金也將在週三解凍，節前最後一日資金面將全面寬鬆。

    其次，從技術指標來看，反彈需求強烈，但空間有限。我們以上證綜指為例，目前除年線外包括半年線在內的所有均線都在上週五收盤點位的上方。此外MACD指標紅柱逐步收窄並收綠，提示中期向淡。這些誠然都將制約下周可能的反彈空間，但在持續打壓式下跌後KDJ指標已處於低位，技術性反彈需求強烈。從周k線來看，9月第一週和上周上證綜指均在30周均線附近得到較強支撐，因此短期繼續大幅下跌的動力不強，同時存在技術性反彈的需求，但反彈空間有限。

    最後，根據過去五年的歷史經驗來看，國慶前夕漲多跌少。9月份最後一週有4次為上漲，其中唯一下跌的是2004年——當年由於9月中旬的兩周分別上漲了9.41%和4.40%，最後一週出現了-1.15%的震蕩整理，長假後的第一週再度上漲了2.74%，因此這次下跌屬於上漲過程的調整。所以在長假前的最後三天內大盤實現上漲的概率較大。

    綜上所述，本週大盤繼續下跌的空間較為有限，相反存在技術性反彈的需求；但由於均線壓制及投資者持幣過節心態的影響，指數反彈空間也不大，相反在凍結資金解凍後部分回流的資金使一些潛力個股仍有一定的交易性機會。投資者可小倉位參與其中。具體可關注：1、上週四資金流入跡象明顯的銀行、地産等藍籌板塊；2、有色、鋼鐵、煤炭等超跌類個股；3、政策受益股，如新能源、稀土類資源股等。

責編：韓文燕