周邊秋風驟起 A股波瀾不興

　　⊙雲清泉

　　上週五，美股因8月耐用品訂單及新屋銷量數據低於預期影響連續第三天下跌。道指、標普、納指分別跌0.44％、 0.61％、0.79％。三大股指的周跌幅隨之擴大到1.58％、2.24％、1.97％。縱觀全球，其他主要股指也相繼遇阻回落：加、巴上周下跌2.6％、0.6％；英、法、德周調幅約為1.8％、2.3％、2.1％；日、韓和我國台灣、香港依次跌1.0％、 0.5％和2.4％、2.8％左右；而澳洲的周漲幅則接近0.5％。從中不難發現，美、歐等多數股指雖再創年內新高，可遇阻回落跡象卻相當清晰，它們的5周均線很可能也將因此面臨十分嚴峻的考驗。

　　由於美元指數刺穿76後止跌回升，期市上周呈現大面積回落態勢。以美國的期貨品種為例，黃金、白銀不僅沒有再創新高，而且分別下挫1.5％、5.5％，美精煉銅、CRB指數的跌幅約為2.0％、2.8％，原油更是暴跌7.9％！重要的是，期市格局已經或即將發生重大的變化。換句話説，儘管糧棉類品種特別是美玉米連勾勒出較清晰的底部，但美元指 數卻很可能已經觸底，而其他品種特別是對經濟發展較敏感的銅、原油和貴金屬如黃金、白銀的頭部特徵又陸續顯現出來，這或許也會對全球股市進一步回暖造成一定的威脅。

　　僅就美股而言，以下幾點需留意。一是三大股指上周衝高回落，5日均線也拐頭下移構成明顯的反壓。一週內日線四陰無疑也是今年3月以來最多的，表面市場的天平已傾向空方，短線走勢自然就難以樂觀。二是主要股指都已遇阻並跌破了月初形成的上升通道，短期形態還出現頭部跡象。雖説三大股指上週五的下調速度明顯減緩，或近日仍有望再現回升走勢，但5周均線卻已岌岌可危。而中短期指標則紛紛高位死叉，近期因此便不容過於樂觀，短線彈升空間就很可能也將大大受限。三是道指、納指上周調幅皆為最近11周（標普為12周）內的最大跌幅。一方面説明股指短線走勢十分疲弱，一方面也為近日技術反彈提供了便利條件，儘管這有可能會成為驗證破位有效性的反抽。四是由周波幅來看，股指上周依然沒有改變近期極富韻律的“一縮一放”變化，本週股指的高低點落差很可能就會再度擴大。而由近十周情況判斷，道指、標普的周波幅很可能將擴大到300點和40點以上。關鍵的是，由現狀判斷，股指目前已經處於不進則退的境地。簡單説就是，一旦跌破5周均線，就很可能會下探前期高點或9100點和1000點（納指1900點）的支撐。

　　滬深兩市上周慣性低開後均衝高回落，兩市大盤分別下跌4.18％、4.95％。5周均線也得而復失，表明近期的市場運行狀態依然較為乏力，只是近兩天連收陽星，某種程度也説明短線已基本企穩，近日漲跌很可能就會較為有限。以下三點值得多加關注。1、上周成交總額銳減近三成，不僅日均成交不足1915億元，而且日成交還連續5天縮減，週五的1294億元無疑也是近半年多來即3月16日後的最低水平，既顯示市場參與熱情不斷減弱，也預示近日大盤極可能出現漲跌有限或曰波瀾不興的局面。2、兩市上周遇阻下調並收帶有較長影線的陰線，周收盤還同時創6月12日以後的新低，而5周均線與周中心值又在2900點和11700點上下，對短線彈升的反壓作用也就更加明顯。3、由波形分析，一波反彈已經結束的可能也相當大，而月線的量價關係則預示後市調整概率仍然偏大。換言之，近6周走勢讓人絲毫感覺不到頭肩底形態的徵兆，且借助偏移技術推測，兩市綜指中期下調目標將指向2530點和802點上下95點和35點一帶。這就意味著股指後市完全有可能會再創近階段的調整新低。

　　綜合來看，A股與全球股市上周的運行節奏雖極其相似，但在極易大起大落的10月來臨之前，以美股為首的周邊市場卻已初現秋天的涼意，且長假或多或少也會降低A股投資者的入市熱情。本週兩市攻克5周均線，即收在2914點和11745點或以上的希望自然就小一些。

責編：韓文燕