創業板申購首日 基金公司少動多看

　　□本報記者 余喆 李良

　　備受關注的首批10家創業板新股申購首日，相比散戶的熱情高漲，基金經理則冷靜得多，少動多看成為不少基金經理的選擇。

　　中國證券報記者在採訪上海多家基金公司後發現，“冷處理”成為大家面對創業板首批新股申購的共同做法——僅用少量資金參與創業板首批新股的申購。對於下一步的具體運作，基金經理都拒絕談及。

　　而在北京，一些基金表示雖然也參與了創業板新股的申購，但注意力仍主要放在了主板市場。一位基金經理表示，如果創業板新股上市後受到爆炒，他會選擇果斷退出，等到市場比較理性後才會參與二級市場投資。“從目前的散戶熱情來看，爆炒的可能性很大。”

　　導致基金經理冷靜的根本原因是創業板首批新股過高的發行市盈率。以2008年盈利水平和發行前總股本計算，10隻創業板新股簡單平均發行市盈率高達42倍，最高的樂普醫療達到53.54倍，最低的上海佳豪也達到30.39倍。這麼高的發行市盈率顯然超出了基金預期。

　　“首批公司的質地沒話説，很顯然監管層花了不少心思，看到名單時我們感覺眼前一亮。”上海某基金公司投研部人士向中國證券報記者表示，“但具體到是否值得投資卻需要推敲。畢竟如此高的發行市盈率，已經給予公司充分的估值，投資空間有限。”

　　該人士指出，創業板首批新股中，一些個股可以在主板和中小板市場中找到參照物。比如樂普醫療，其發行市盈率比中小板上市的魚躍醫療（002223）當前市盈率還要高，雖然公司質地很好，但也很難讓人對其後市抱有信心。不過，他認為一些具有獨特經營優勢，擴張前景看好的公司還是值得關注的。

　　“由於一些創業板新股有創投參與，上市之後公司可能比較有動力持續釋放業績，為創投退出創造條件。所以這些公司發行市盈率高也算可以接受，有業績在，明年估值就會降下來了。”北京一家銀行係基金公司的基金經理表示。

　　基金經理冷淡對待首批創業板新股的另一個原因是，創業板目前規模還太小，難以對基金的業績有實質性貢獻。與此同時，基金尚未建立針對創業板的研究力量，對相關上市公司的研究不夠充分。“保持關注，具體公司具體分析。”某基金公司這樣回答，“大家還需要更多的時間觀察分析，也需要等待創業板變得更成熟一些，才會投入更多的力量介入。”

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責編：張福偉