連續大跌 主力撤退or洗盤？

　　核心提示：昨日股市開盤大跌，但午後迅速回升，投資者情緒高漲，大多預期後市將持續上漲趨勢，然而今日大盤卻衝高回落，最終大盤收跌-2.34％.今日的下跌意圖有兩種可能，一是主力在散戶投資熱錢高漲下的洗盤，二是昨日的拉升是主力誘多，今日是主力的撤退行為。而具體主力更傾向何種意圖，後市主力又將如何博弈？且看下文分析！

　　一、影響主力行為的信息與解讀

　　1、統計數據顯示，今日有65.7％的投資者看多，與上一交易日49.5％相比，上升了16.2個百分點；看空者比例由上一交易日的33.1％降至18.9％.信息解讀：該信息顯示散戶投資情緒突然高漲，主要原因應該是昨日下午在一股力量拉升下有效收復早盤的大幅下跌且收紅，導致投資者情緒突然有空轉多。那麼今日的下跌意圖有兩種可能，一是主力在散戶投資熱錢高漲下的洗盤，二是昨日的拉升是主力誘多，今日是主力的撤退行為。

　　二、主力行為分析

　　1、基金：共振情緒指標50，主攻板塊：醫藥、消費、電力短期行為：空大於多，與散戶博弈；

　　中長期行為：降低倉位，以防禦為主。

　　浙商證券統計，上周主動加倉的基金在基金總數中的佔比回升至59.52％.按投資類型劃分，股票型基金的平均倉位從81.48％上升至81.96％，不過小幅增倉的基金數量與小幅減倉的基金數量旗鼓相當。這説明基金行為開始由之前的一致做空開始變為多空分歧，出現這種狀況的原因主要是新基金們的建倉策略，基金是典型的趨勢投資者，他們在市場下跌時觀望或者殺跌，在市場上漲時則加大做多力度。在近三周的反彈之後股市似乎扭轉下跌趨勢，則基金們開始加大做多力度了，而這部分基金應該是以新基金為主，大多少老基金則是借反彈和新基金的掩護逐步撤退的。

　　另外，近幾日市場實際走勢是在基金做多力量逐步加大的情形下似乎結束反彈，那麼應該還有另外一股力量開始做空，這股力量很有可能是之前抄底的保險資金和海外熱錢。如果保險資金和海外熱錢持續流出，很有可能會引發基金們的加速撤退，進而造成殺跌行為。

　　2、海外熱錢：共振情緒指標40，主攻板塊：題材股、超跌股

　　短期行為：低買高賣做差價；

　　中長期行為：尋求套利機會。

　　從歷史的經驗中可以看到，海外熱錢中總有那麼一部分是懷有政治目的的，比如2008年奧運期間A股金融、地産的一些大盤股遭遇一些資金大規模砸盤，意圖在奧運這樣的非常時期製造恐慌。而目前正是臨近祖國60週年大慶之際，在這樣特別的時期，這些不懷好意的熱錢很有可能再次搗亂。雖然有國家參與監控和博弈，但是狡猾的熱錢卻總是能夠鑽到某些空子，正所謂道高一尺魔高一丈，所以投資者亦不可不防。

　　三、投資機會與風險

　　行為方向總結：昨日股市開盤大跌，但午後迅速回升，投資者情緒高漲，大多預期後市將持續上漲趨勢，然而今日大盤卻衝高回落，最終大盤收跌-2.34％.今日的下跌意圖有兩種可能，一是主力在散戶投資熱錢高漲下的洗盤，二是昨日的拉升是主力誘多，今日是主力的撤退行為。我們萬隆成長投資顧問群更傾向於第二種可能，近日的連續下跌很有可能是前期抄底的保險資金和海外熱錢獲利出逃，如果後市保險資金和海外熱錢持續流出，很有可能會引發基金們的加速撤退，進而造成殺跌行為。

　　短期（1個月內）機會和風險：短期市場共振情緒指標為50.萬隆股票熱點跟蹤系統提示短期熱點板塊為：物聯網概念、新股、煤炭。

　　中期（1~3個月）機會和風險：中期市場共振情緒指標顯示為55.萬隆股票熱點跟蹤系統提示中期熱點板塊為：金融、機械、鐵路、智慧電網及資産注入預期個股。

　　機構來源：廣州萬隆

　　（聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，不代表本網觀點，不構成投資建議。投資者據此操作，風險請自擔。）

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責編：張福偉