機構視點：大盤突破上漲或發生在10月

　　中投證券：上周公佈的8月宏觀經濟數據，除了出口外，其餘數據基本好于或者符合市場預期。這些數據增加了股指反彈的動力。首先是8月新增信貸4104億元，超出市場預期。其次，固定資産投資數據的企穩以及地産開發投資的持續回暖增強了投資者對經濟復蘇的信心。但是，隨著股指的持續反彈，估值的壓力也將逐步顯現。截至9月11日上證指數市盈率已經超過33倍，短期內市盈率繼續大幅擴張的可能性不大。未來股指的繼續上漲需要靠盈利增長來推動。

　　我們認為3季度企業盈利增長如果超預期的話，其有可能成為推動大盤繼續上漲的催化劑。從這個角度判斷，大盤突破上漲的時間窗口更可能發生在3季報公佈的10月份。

　　興業證券：創業板的推出，可能帶來創投概念的炒作重心由間接持股向直接持股轉移，即由通過持股創投的上市公司，向直接持股在創業板上市的主板上市公司轉移。同時，行業估值示範效應也將逐步顯現。

　　我們在之前的報告中就指出，創業板將為四類企業帶來機會：1）、持股創投公司的上市公司；2）、類創投上市公司或直接參股創業企業的上市公司；3）、在創業板推出後，高科技産業的上市公司將受益於創業板估值示範效應。4）券商、信託等存在業務關聯的上市公司，受益於創業板推出後帶來的業績增長。隨著擬在創業板上市企業的逐步明朗，直接參股這些企業的上市公司逐漸被挖掘出來，對這類上市公司的短期炒作也會風生水起。其中，所持創業板擬上市公司股權比例較高、自身規模較小的主板上市公司機會更大。

　　中信證券（600030）：中國出口正在進一步復蘇。這從出口的經濟數據中可以看出，出口環比增速連續四個月上升，PMI新出口訂單指數連續四個月超過50％分界線。其次，8月中旬，我們對長三角（上海和浙江寧波、新昌）進行了出口企業實地調研，得出了相同的結論，即出口步入復蘇通道中。我們認為，美國經濟將在2009年三季度實現正增長，汽車、電子等行業將率先復蘇。通過對美國各行業的零售數據、庫存變動以及中國PMI新出口訂單指數等指標分析之後，我們認為，美國經濟復蘇有助於中國出口復蘇，其中拉動作用最明顯的行業包括：汽車、通信及電子、建築材料、高科技以及造紙印刷等行業。（萬 鵬 整理）

責編：韓文燕