股指將以震蕩化解擴容壓力

    上周大盤先揚後抑，滬深股市在連續上漲後存在巨大的內在調整壓力，以及對中國中冶（601618）本週一上市的憂慮，滬深股市在上週五出現大幅暴跌走勢，一根大陰線將前幾天的上漲成果全部吞掉，周線三連陽的預期也因此化為烏有；權重股的整體做空，更是使滬綜指再度退守至3000點關口下方。從目前股指形態看，短線仍將維持震蕩整理走勢。

    出於對國慶前夕維穩的預期，上周大盤從週一至週四均顯示出較強的上衝慾望，即使途中出現調整，也都被多方很快瓦解，雖然上行壓力在不斷增大，但市場普遍認為近期大盤會以強勢震蕩上攻的方式來運行。因此，上週五的暴跌，令市場感到意外，也給管理層的維穩工作增添了不小壓力。不管此次下跌是主力洗盤，還是大盤就此展開一波調整，都需要時間來修復受損的大盤形態，這就意味著，短期大盤還有調整的需要。

    此次滬綜指從2639點開始反攻，表面看股指一路逼空上揚，但權重股卻未能堅持始終，尤其是銀行、地産等兩大權重板塊，在帶動股指走出底部後，一直處於調整狀態。尤其是股指在3000點附近拉鋸之時，地産股和金融股一直沒有施以援手，反而在上週五暴跌中充當了空方打壓股指的角色。這表明，目前除了遊資還在盡情挖掘之外，基金等主力機構仍然對後市缺乏信心。一旦這些主力機構參與到暴跌的行列中來，股指再度出現大幅暴跌也就不足為奇了。

    主力機構為何對後市缺乏信心呢？首先，主力機構前期帶動大盤走出底部的任務已經完成；其次，股指反彈到3000點後，面臨60日均線和10周均線的雙重壓制；第三，市場擴容的壓力給資金面帶來嚴峻考驗，這也是近期大盤出現暴跌的最重要因素。萬科A（000002）逾百億再融資方案在上週三獲得高票通過，一度使當日大盤出現寬幅震蕩。此外，浦發銀行（600000）預計再融資150億元，中國移動流露出回歸A股的打算，再加上創業板的即將開張，以及鉅額解禁大小非的套現壓力等等，如此巨大的擴容壓力，已對A股市場的資金面形成嚴峻的考驗。

    在上周權重股無所作為的同時，題材股卻此伏彼起，其中以物聯網題材為代表的科技概念股表現尤其搶眼。以新大陸（000997）、遠望谷（002161）等為首的物聯網概念股在上周受到熱烈追捧，成為上周A股市場中最大的亮點。其中，遠望谷、新大陸、廈門信達（000701）、東信和平（002017）等漲幅均超過20％，遠望谷和新大陸的單周漲幅更是超過50％。但是，隨著物聯網題材股在上週五的大幅回落，大部分個股的走勢明顯出現分化。

    總體來看，上週五的大陰線，已充分顯示出股指在連續走高後流露出的疲態，短線調整態勢已初步形成。至於在國慶節前能否繼續有所作為，主要還看權重股能不能及時止跌反彈。目前市場最懼怕的就是擴容壓力，儘管目前基金的發行也處在高峰，但與融資需求相比，仍是杯水車薪。而題材股炒作的迅速降溫和3000點的得而復失，也在一定程度上打擊了市場的做多信心。在市場信心還未有效恢復的時候，本週股指將以震蕩為主要運行態勢，投資者在操作上還需保持謹慎。

    國盛證券 程榮慶

責編：韓文燕