滬指3000點：A股未來的邏輯起點

　　目前來看，市場在9月收陽應該是大概率事件。上周中國A股市場繼續穩步上升，成交額也在逐步放大。但關鍵問題是接下來還會漲多少、漲多猛，以及和十一後的關聯情況如何。

　　當下的市場可以解釋為在一種“沒有基本面”的情況之下運行，原因是不管積極的還是消極的，基本面的消息基本上都已被市場消化，投資者正需要重新找尋對市場的感覺。

　　一般説來，股票市場可以從很多層面解讀，比如基本面（宏觀數據面）、政策面、業績面、資金面，當前當然還有所謂技術面。但是，我們認為，當前其實應該加上一個非常重要的心理面，也就是與基本面和政策面等相對的因素。

　　理由是基本面和政策面固然能夠影響投資，但投資心理反過來同樣會影響到投資者對政策面和基本面的看法。基於這個看法，近期的市場更像是一個在重建心理面的過程中，也就是説人們在尋找下一個階段的心理平衡點。

　　例如，如果現在有人説3000點是一個階段底部，或者至少是比較安全的建倉區域，你心裏會有底嗎？恐怕很難。但是，從另一面看，如果有人又跟你講現在3000點不是頂的話，也比較接近了，因此，再買股票沒多大意思了，估計也不會有投資者甘心。

　　儘管投資者大多數人當下的心態還比較謹慎，大資金觀望的跡象還比較明顯，它們擔心的主要是如果股指繼續攀升可能存在的風險。畢竟市場一下子過快的熱起來，顯得過於“明目張膽”，反而容易遭到打壓。但是如果這種判斷和看法是主流，節後市場大漲的機會就增大了許多。

　　我們認為此時的市場正處於比較好的市場狀態。成交量沒有大幅度放大本身就很説明問題，現在市場人氣和信心明顯在恢復，但成交猶豫，實際上是在積聚力量。

　　不製造“奇跡”和驚人現象的市場其實是最好的市場狀態。單純地看成交量，並不是越大越好，它應該與A股股票數量的擴大呈正相關關係，但不應該太大於擴容。

　　從以往的經驗看，當A股兩市總成交量達到或超過4000億時，市場會進入不正常的狀態，如果持續出現這樣的情況反而是離場的時候。反而現在的情形則比較安全，投資者也無需做太大的動作，首要的還是應該甄別個股，選擇好股票。

　　如今我們説去年的1664點是“鐵底”，那是因為在其之上的1800點已被市場確認是底了。所以，現在的3000點（再準確一點説應該是2850點）是個非常重要的點位和窗口，因為3000點正是2007年、2008年兩年的中值，也可以説是中國股市三年下來的合理點位，從這裡起步再走三年，至少我們認為是恰當的。

　　政策的“真空”期也表明，當危機應對的第一個階段“救火”過去後，中國經濟面對的將是實實在在的調整。高層的決策思路或許已在重新規劃之中，特別是關於推動中國前進動力的思考。而當這個前進動力找到的時候，我們就會對社會的進步、經濟的發達再度寄予希望。

　　因此，9月的行情，對於樂觀者來説，是一個逐步確認3000點為底的行情。如果這個底被確認，今年四季度應該還會有波行情，那時會有新錢進入，但之後很可能再次出現像8月份的回調。然後，明年二季度有望重新進入大行情。

責編：韓文燕