庫存攀升持倉激增 螺紋鋼期貨臨近變盤

　　⊙記者 錢曉涵 ○編輯 楊曉坤

　　剛剛啟動首次實物交割程序的螺紋鋼期貨再度成為市場關注的焦點。昨天，螺紋鋼主力合約0912收盤上漲1.61%，成功收復4000元/噸整數大關。值得關注的是，主力資金涌入螺紋鋼期貨的跡象非常明顯，主力合約0912持倉量盤中竟一度突破100萬手。收盤時，0912持倉量縮減至94.54萬手，仍創出該合約上市以來的最高紀錄。

　　業內人士表示，持倉量迅速放大通常表明多空雙方對於期貨價格的後期走勢存在較大分歧。事實上，螺紋鋼期貨自今年8月4日見頂以來，從4998元/噸一路暴跌至3880元/噸，跌幅高達22%。在此期間，鋼價幾乎沒有經歷過像樣的反彈。不少市場人士預計，在目前這個位置，螺紋鋼期貨易漲難跌，走出一波反彈行情是完全可以期待的。

　　但不容忽視的是，螺紋鋼庫存正在不斷增加。上海期貨交易所指定交割倉庫期貨倉單日報顯示，截至16日，上期所螺紋鋼庫存已逼近十萬噸大關，達9.53萬噸。

　　“上期所庫存量不斷增加，至少表明有人認為以目前的期貨價格交割入庫，是有利可圖的。” 申銀萬國期貨鋼材事業部總經理魏兵在接受本報記者採訪時表示，目前做空螺紋鋼期貨的主要力量是鋼材貿易商和鋼廠，其中，又以鋼貿商為主力軍。“空頭的最大理由是螺紋鋼庫存量很大。” 魏兵告訴記者，許多鋼貿商手中囤積了大量現貨，因此站在他們的角度，螺紋鋼完全沒有反彈的道理。

　　不過，也有人並不這麼看。國泰君安期貨研究所鋼材研究中心主任翟旭認為，所謂的庫存壓力會隨著價格的上漲而自行削弱。“我們可以看到7月份螺紋鋼暴漲的時候，各地都在説庫存緊張。但8月份行情開始暴跌的時候，庫存壓力突然涌現了出來，這都是不正常的。” 翟旭表示，之所以出現這樣的局面，是因為螺紋鋼價格上漲的時候大家都在囤貨，從而加劇了漲價氛圍。“如果行情再度啟動，相信庫存壓力又會變得不值一提了。”

　　那麼，螺紋鋼是否真的會掀起一波有利的反彈行情呢？魏兵認為，從持倉量不斷增加的現象來看，不排除這種可能性。

　　盤面顯示，儘管螺紋鋼的持倉量已逼近100萬手，但到目前為止，多空雙方之間的平衡尚未打破，螺紋鋼期貨價格圍繞4000元/噸關口展開震蕩整理。東吳期貨上海總部直屬營業部經理熊震認為，這種短暫的平衡遲早會被打破，而大型鋼廠的調價很有可能成為打破這種脆弱平衡的關鍵因素。“本月21日沙鋼集團將會公佈9月下旬螺紋鋼出廠指導價格。相信到那時，多空雙方對於螺紋鋼期貨的走勢可能會形成一個較為明確的判斷。”

責編：李菁