專家建議選擇“雙低”基金度秋

　　成長型基金再成市場焦點 專家建議選擇“雙低”基金度秋

　　在近期的基金髮行熱潮中，成長型基金受到更多的偏愛。據記者了解，目前正處於募集期的鵬華精選成長、諾德成長優勢、大摩領先優勢等多只股票型基金都或多或少地將“成長型投資”納入其投資策略的重要組成部分。

　　談到當前市場的成長型投資主題，鵬華精選成長基金擬任基金經理程世傑認為，這是經濟週期輪動的必然結果。根據美林的投資時鐘理論，經濟週期可以劃分為衰退、復蘇、過熱和滯脹四個階段，不同階段有不同的資産配置策略。當經濟週期發生變化時，投資者要及時將資産進行相應的調整，等待下一個週期的到來。

　　“去年經濟總體處於衰退期，債券投資更能規避風險，達到保值增值的目的。而目前國內經濟進入復蘇階段，伴隨著企業盈利能力的上升，股票投資是最佳的選擇，而其中又以成長型個股最具升值潛力。”程世傑説。

　　歷史數據也印證了程世傑的觀點，成長型基金在牛市中的整體表現確實要明顯好于其它類型基金。根據中信標普基金指數的統計，2006年以來中國成長型股票表現一直優於價值型股票，相應地，成長型基金的收益率也居於股票類基金之首。在證券市場如火如荼的2007年，成長型股票基金的平均收益率為123％，高於混合型基金109％的平均收益率，也高於價值型基金110％的平均收益率。

　　業內專家同時建議投資者，近期市場震蕩幅度加大，尋找適宜投資的基金需要從兩個方向入手：一是較低的股票倉位，二是較低的交易換手率。國泰金馬穩健基金經理程洲向記者表示，“在市場下跌過程中，基金頻繁調整，換手率增大，因機會成本及交易成本的增加，在無形之中導致基金凈值的縮水。如果調整品種不當，更會直接加速基金凈值縮水。”對於未來，程洲認為短期內不急於買股票，可以做些準備工作，“目前的情況來看，顯然調倉的效果更好。因為下跌最快的時間裏基金倉位都很高，在很難出逃的情況下再選擇減倉顯然是不理性的。上半年的策略是注重盈利彈性，下半年調整為注重盈利的穩定性。”他説。

責編：程振宏