袁幼鳴：
這次市場調整的主因是機構持籌不穩，因為基金並未認同3000點以上的估值。信貸資金不是殺跌主力，而且，沒有這類資金的市場比有它們更好。多殺多的局面幾乎已經結束，2800點是底部的概率很高。
近期市場如過山車。上證指數8月4日創下15個月來的新高3478點後，11個交易日內急速墜落至最低2761點，最大跌幅逾700點，之後又快速反彈200點再度逼近3000點大關。如此巨大的起伏令投資者再度陷入恐慌與迷茫。
是什麼導致了暴跌？市場已經企穩了嗎？投資者又該怎麼辦？預測上證指數年內將上3000點並將觀點公開發佈的第一人，理財一週報首席評論員袁幼鳴將再次把脈開方。
暴跌緣起：
機構持倉不穩
輿論煽風點火
1問：A股已經連續三周大跌，上證指數最大跌幅一度超過700點，這樣的暴跌您之前有預料到嗎？
袁幼鳴：我一般不預測市場短期趨勢，有感覺也不太發表。看來這個習慣要做一定的更改。為幫助讀者博弈，以後我會發表一些對短期趨勢的看法。預測短期趨勢可能説不準，但我努力告訴大家真心的判斷。説不準，大家不要認為我是黑嘴就行了。
對於這輪調整，我是有感覺的，上證指數不能一舉衝上3500點的跡象明顯。權證被爆炒，封閉式基金加速追趕大盤，這都是資金避險的慣有做法。我還了解到一些人委託機構專戶理財的資金也在撤出，專戶理財資金先走，接下來公募基金將減倉，這也屬於大盤調整的徵兆。
輿論也在為調整造勢，輿論對監管部門政策，包括對貨幣政策的解讀表現出為市場下跌找理由的態勢。輿論本身是一個指標，輿論有一個發酵的過程，到了一定程度，它對市場有打壓或者推升作用。
2問：那麼近期暴跌的主要推手是什麼？
袁幼鳴：指數從底部上來，行情已經翻番，在相對高位有調整的需求。我認為2400點以後是基金擔綱主打行情，基金開始糾正此前踏空的錯誤，且大規模糾錯發生在2700點以後，這種糾錯行為本身是被動的。
基金份額熱銷，儲蓄搬家把錢交給基金，你交錢他建倉。基金在3000點以上持籌並不穩定，因為他們的認識並未認同3000點以上的估值，獲利了結資金一齣貨，基金也會減倉，形成共振。
雖然目前基金已沒有2007年那麼大的規模和影響力，但仍是市場最主要的力量。如果基金減倉10％又沒有力量接盤的話，大盤指數會下跌20％，這個數據是有依據的。在我看來，這次市場調整的主因是機構持籌不穩。
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