美國經濟將呈現Ｕ形復蘇

　　目前很多跡象顯示,美國經濟已出現了復蘇的曙光。美國總統奧巴馬就表示,美國經濟可能已經渡過最糟糕時期,政府“已將經濟從懸崖邊解救出來”,並正為經濟持續增長奠定基礎。

　　美國經濟將向何處去？與美國經濟密切關聯的中國經濟走勢如何？本報記者就此專訪了美國著名經濟學家、穆迪經濟學家網首席經濟學家馬克讚迪（Mark Zandi）。作為穆迪經濟學家網創始人的讚迪畢業于美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院,他的相關經濟報告多次為美國高級官員和奧巴馬總統所引用。奧巴馬還曾邀請其前往白宮共同商討經濟難題。

　　美經濟兩年後可現強勁增長

　　中國證券報:你曾預測美國經濟將在今年底結束衰退,然後溫和復蘇。那在你看來,美國經濟會呈現何種走勢,Ｕ形、Ｖ形還是有可能是Ｗ形？

　　讚迪:我認為美國經濟將會出現U形復蘇。也就是説,經濟衰退將在2009年結束,2010年則會是增長乏力,到2011年和2012年才可能出現強勁增長。

　　衰退之所以能在今年底結束,主要是歸功於大規模的貨幣與財政刺激方案。2010年美國經濟將會好轉,但鋻於住房市場、汽車市場疲軟,以及金融體系麻煩重重,限制了對家庭和商業的貸款,因此這種好轉不會是迅速的復蘇。由於這些限制增長的不利因素將逐步消失,以及世界其他地區經濟改善帶動了美國出口,我相信,美國經濟在2011年和2012年將會有更強勁的增長。

　　中國證券報:美國今年財政赤字已超過1萬億美元,許多中國人對此感到擔憂。你認為美國應該怎樣才能解決龐大赤字問題？對中國來説,怎樣才能保護其外匯儲備的安全,購買更多美國國債還是其他資産？

　　讚迪:美國聯邦政府的財政赤字本財政年度將達到1．8萬億美元,明年則會在1．5萬億美元。要有效應對當前金融和經濟危機,這些龐大的赤字是必須的。但是,一旦危機結束,美國政策制定者必須控制住預算赤字,這一點至關重要。做到這一點的關鍵,我認為是美國的醫療改革。改革將能減少在未來醫療領域的開支;但假如改革不成功,美國的醫療體系的開支將會如氣球一樣膨脹開來,這也説明為什麼今年的醫療改革是如此的重要。

　　我認為,美國政策制定者將會採取必要措施,確保美國財政前景保持穩定。因此,中國以美國資産保存的外匯儲備也會保持穩定。但是,中國政策制定者必須進行儲備的多元化,不僅包括資産的多元化,也包括在全球投資範圍的多元化。

　　美國房市已經觸底

　　中國證券報:你曾説美國住房市場已經觸底,那你認為房市什麼時候會出現復蘇？你可能也注意到,在中國等一些國家,近來房價出現了暴漲,在你眼裏,一個國家的房價應保持在什麼水平方能有利於持續增長？

　　讚迪:在我看來,美國房市確實已經開始觸底。住房銷售和建設最近都出現了穩定,我認為,房價將在2010年春天結束下滑。但住房市場出現明顯改善則必須要等到2011年。房市前景如何,關鍵是看奧巴馬政府改革住房抵押貸款避免房屋止贖潮能否取得成功。

　　如果大量住房繼續被收回並拍賣,房價仍會繼續下滑。我認為,奧巴馬的計劃只要有一些小的改動,就能使止贖潮在明年初觸頂,房價也會停止下滑,我希望如此。如果房市要恢復生機,那市場上的大量房屋庫存就必須得到消化,儘快賣出去或租出去,這一點很重要。但在2011年這種現象不會發生。

　　房價的增長幅度應該和居民收入幅度相一致。假如房價增長復蘇快於居民收入,那麼房價將變得無法承受。在美國,房價的正當增幅大約一年在4％左右,在中國,房價增幅可能要快一點,但也只應是“僅僅快一點”而已。

　　或需出臺新刺激經濟計劃

　　中國證券報:巴菲特以及其他一些人士最近呼籲美國政府應出臺新的刺激經濟計劃,但奧巴馬政府則低調以對。你對這個問題持什麼看法？對其他國家比如中國來説,是否也要考慮新的刺激經濟計劃？

　　讚迪:美國是否需要新的刺激經濟計劃,現在做出結論還為時過早。當前的刺激經濟計劃是否會發揮原先預期的效果,我們可能要到今年晚些時候才能知道。假如今年晚些時候,美國經濟仍在掙扎,那結果就是:是的,我認為新的刺激經濟計劃是有幫助的。新計劃可能包括對處境困難的州或地方政府提供金融援助,對將失去失業救濟金的失業工人提供幫助。新的臨時性的減稅政策也會有一些幫助。

　　中國的經濟刺激計劃非常成功,這也是當前中國經濟重新加速增長的主要原因,中國經濟也由此幫助大多數亞洲國家經濟發展。我不認為中國現在需要新的刺激經濟方案,但假如中國今年出現新的增長疲軟狀況,中國政策制定者應該做好推出新計劃的準備。對世界經濟來説,它們都依賴更加強勁的中國經濟幫助他們擺脫當前的嚴重全球衰退。

　　中國證券報:當前危機改變了華爾街和世界金融秩序,有觀點認為,這對中國等新興經濟體來説是一個機會。你對此怎麼看？如果是機會的話,中國該如何抓住這個機會？在未來的世界金融秩序中,中國將會扮演何種角色？

　　讚迪:金融危機已經而且還將繼續極大地改變華爾街。華爾街將會面臨更嚴厲的監管,假如它能夠復興,也不會回到危機爆發前的狀況了。這對世界其他金融中心,包括中國來説是一個機會。對中國來説,如果要充分發揮優勢,就必須繼續向世界開放其經濟和市場,最終使貨幣實現可自由兌換,更增加透明性,並允許外國金融公司掌握中國金融機構更大的控股權。

　　中國證券報:許多人認為人民幣將會成為世界主要儲備貨幣之一,你對此怎麼看？你怎麼看外界呼籲建立新的國際儲備貨幣的主張？

　　讚迪:儘管需要很長一段時間,但人民幣將會成為一個全球儲備貨幣。對其他國家來説,要接受人民幣作為儲備貨幣,人民幣就必須實現在資本賬戶的完全可自由兌換。這也意味著,中國必須有更先進的金融市場,尤其是先進的債券市場,以支持人民幣成為全球儲備貨幣,這需要幾十年的時間。

　　在理論上,ＩＭＦ的特別提款權（ＳＤＲ）能夠成為儲備貨幣,但在實際操作中很難。

責編：王玉飛