市場為何大幅調整？

　　2009年8月12日，在國家統計局宏觀經濟數據公佈後，市場出現大幅調整，使得剛剛結束“五連陰”的滬深股市再遭重創，股指單邊下挫152點，失守30日均線，滬指退守3100點，跌幅達4．66％。

　　我們認為宏觀經濟數據當中信貸水平的大幅減少，對於市場的信心造成較大打擊。從統計局公佈的7月份宏觀經濟數據來看，7月份新增信貸只有3559億元，和6月份的1．53萬億元相比巨幅下降了77％，可謂天壤之別。由於推動本輪行情的一個重要推動因素是流動性的大幅釋放，帶有明顯的資金推動性質，在明顯低於市場預期的數據打壓之下，以及股指自去年11月份以來累計已經超過了100％的漲幅，市場累積了大量的獲利盤。由於信心不足而引發的恐慌性殺跌也在情理之中。但基於當前的經濟復蘇形勢，我們相信政策面對信貸政策與股市的積極態度不會改變，不利於市場的調控政策短期內出臺的可能性不大，目前市場的調整屬於上漲過快、提前透支預期後的一個正常回歸。

　　預計大盤繼續下跌的空間較為有限。從技術角度看，股指在60日均線及3100點附近有一定支撐。經過連續殺跌後，短期技術指標出現一定的超賣狀態，市場隨時都有可能産生一些小級別的反彈。但在市場未企穩之前，投資者仍須保持謹慎，建議主動減持前期漲幅過大、估值偏高的個股。倉位控制方面也尤為重要，不要急於補倉或搶反彈。耐心等待市場企穩後再擇機入市。

責編：王玉飛