央行金融時報發文:宏觀政策仍支持股市健康發展

　　宏觀經濟形勢向好，貨幣政策將繼續保持寬鬆，市場對美國經濟復蘇預期趨向樂觀。從目前公佈情況看，中報業績整體上也好于市場預期，業內機構預計後市大盤維持振蕩向上走勢。

　　8月7日，發改委、財政部、央行三部委高官集體亮相並表態：當前宏觀政策取向不會改變。此外，國務院總理溫家寶近日在江蘇考察時指出，中央強調要保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，堅持實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策不動搖。

　　業內專家表示，在股市遭遇連續調整之際，三部委高層"第一時間"就宏觀經濟政策的解讀以及維穩的表態，無疑給市場吃了一顆定心丸，對股市將起到重要的穩定作用。這充分體現出管理層對市場穩定的維護，同時也表明了宏觀政策仍支持股市的健康穩定發展。

　　首先，針對市場聞"微調"而産生貨幣信貸緊縮的擔憂，央行副行長蘇寧表示，央行貨幣政策報告提到的"微調"不是對貨幣政策的微調，而是對貨幣政策的操作、貨幣政策的重點、力度、節奏進行微調。他同時強調，下半年，央行不會採取規模控制的辦法來控制商業銀行的貸款規模。蘇寧表示，中國現在還不存在通脹問題，因而貨幣政策方向不存在變動的內在壓力。其次，針對市場擔心的宏觀政策的改變，發改委副主任朱之鑫表示，我國當前正處於經濟企穩回升的關鍵時期，在這種情況下，更要強調宏觀政策的取向不能改變。並強調要"保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，繼續實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。全面落實和充實完善一攬子計劃和相關政策措施，鞏固經濟企穩回升的勢頭"。再次，關於市場對於印花稅是否將進一步調整的擔心，財政部副部長丁學東表示，財政部將繼續配合有關部門健全和完善市場內在穩定機制，以保證資本市場，特別是股市穩定健康發展。

　　在去年股市跌幅近70%，總市值蒸發20萬億元之後，今年以來，隨著宏觀經濟持續向好以及適度寬鬆的貨幣政策，A股市場也迎來了大幅反彈行情，今年前7個月A股市場累計漲幅超過了80%，市場人氣也因此迅速升溫。7月10日，新股發行恢復後的首只中小盤股桂林三金上市，7月29日，超級大盤股中國建築成功登陸A股市場，這意味著暫停近10個月之後，A股市場的融資功能全面恢復。

　　本週一，滬深股市並沒有如市場預期實現開門紅，上證綜指依然延續大幅振蕩行情，全天跌10.93點，跌幅0.34%。對此，廣發證券策略分析師認為，這表明在連續大跌之後，投資者信心似乎仍沒有恢復過來，但從盤面看，雖然兩市股指均出現下跌，但兩市板塊仍漲多跌少，有上千隻個股逆市收紅，預示著市場整體向上的動能依然充足。儘管短期內市場或將維持振蕩行情，但股市的短期調整不改變長期向上的態勢，長期看市場仍有上漲空間。

　　有業內人士分析認為，表面上看是市場對央行二季度貨幣政策報告的誤讀誘發了此次市場的調整，但其背後不排除有機構刻意曲解貨幣政策報告，混淆市場視聽，借此機會打壓市場，以達到低成本入市的目的。

　　儘管如此，業內機構普遍認為，在宏觀經濟穩步復蘇的整體局勢下，基本面預期不斷改善，流動性環境相對仍較寬鬆，出口情況持續好轉的背景下，短期調整不改市場長期向好趨勢。上投摩根基金認為，近期數據顯示，中國經濟已經擺脫了去年三季度以來的下行趨勢，止跌企穩成為共識。從總量上看，"去庫存化"基本完成，無論是工業增加值還是工業企業利潤均走出谷底，穩步反彈。企業盈利方面，四季度企業盈利同比或仍有較高增幅，明年一季度企業盈利同比增幅或依然維持較高水平，後續盈利數據或將好于預期。短期內市場或將持續振蕩行情，長期看則仍有向上空間。

　　在政策面保持穩定的同時，對於即將公佈的7月份宏觀經濟統計數據，業內人士也寄予厚望。民生證券研究所副所長黃常忠認為，國家統計局週一發佈的數據顯示，7月份全國70個大中城市房屋銷售價格較上年同期上升1.0%，為連續第2個月上漲，6月份是漲0.2%；國內鋼市上週全面大幅走高，已實現連續16周上漲。所有這些數據預示著即將公佈的7月份宏觀經濟數據將持續向好，有望進一步支撐A股市場的漲升趨勢。有關數據顯示，在7月份宏觀經濟數據公佈前夕，一些國際機構紛紛上調了對我國經濟增長的預期。渣打銀行將我國今年和明年經濟增長預期分別上調至8.5%和8.9%。

　　對此，中金公司發佈的研究報告認為，雖然短期內外圍市場在強勁上漲之後面臨回調壓力，有可能引起A股的波動，無論是技術上還是股市本身的持續發展來看，一定幅度的調整是必要的，但市場中期上漲趨勢並未改變。銀河證券認為，宏觀經濟形勢向好，貨幣政策將繼續保持寬鬆，市場對美國經濟復蘇預期趨向樂觀。從目前公佈情況看，中報業績整體上也好于市場預期，預計後市大盤維持振蕩向上走勢。

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責編：張福偉