主動洗盤後上漲會更穩健

　　繼上周出手規範商業銀行固定資産貸款、項目融資、流動資金貸款業務後,監管部門又將目光投向了商業銀行經營的核心部位——資本充足率。銀監會就商業銀行實施新資本協議“一口氣”發出七項監管指引，向社會公開徵求意見。

　　除了上述消息外，中國人民銀行4日發行了180億元1年期央票，並開展了1200億元28天期正回購操作，利率均較上期上行。

　　銀監會的上述新的七項監管指引在今天的股市再度激起波瀾，受到上述消息的影響，銀行板塊全年回調，並帶領指數出現回調。但我們依然要清晰的認識到，上周中央和央行多次強調，下半年將保持宏觀經濟政策的持續性和穩定性，積極地財政政策和適度寬鬆的貨幣政策不會變，因此，在這一大的方針下，上述銀監會的七項監管指引和上周的一些諸如固定資産貸款等措施，以及上述人民銀行的公開市場操作等等措施，都屬於適度寬鬆貨幣政策大的框架下的微調，以及信貸的內部結構性的調整。站在這一角度，大盤中期的上升趨勢依舊完好，上述微調帶來的只是大盤階段性的調整而已。

　　今天大盤雖然受到銀監會的微調措施而出現短暫回落，但是在3400企穩，由於本週還將發佈7月份發電量數據，下周初將發佈7月份固定資産投資、工業增加值、社會零售銷售額等等經濟數據，預計數據整體上表現樂觀，樂觀的經濟數據預期將吸引大盤保持穩步的上行趨勢。

　　除了國內經濟數據將繼續保持樂觀外，近階段以來美國以及全球諸多國家的經濟數據都趨於樂觀。美國股市昨晚再度上漲並創出新高，主要原因在於樂觀的經濟數據。昨晚美國發佈的7月份ISM製造業指數為48.9，遠遠好于前一個月的44.8，也好于市場預期的46.5；美國6月份營建支出（衡量房地産行業的數據）月率為0.3％，遠遠好于上個月的-0.9％，也好于市場預期的-0.6％。而上周的數據也顯示，美國商務部7月31日公佈的初步數據顯示,今年第二季度美國實際國內生産總值（GDP）以年率計算萎縮1.0％,好于經濟學家預期的萎縮1.5％。

　　因此，此輪全球股市的創新高根本因素都是樂觀的經濟數據帶來的經濟進一步好轉的預期，這一因素也將使得全球股市的上升更為穩健。就大盤來看，3500並不會成為終點，大盤下半年第一個目標位置在3800，但是在3600附近會震蕩一些時間。

責編：張福偉