封基分紅行情是“水中花”？

　　繼上周整體逆勢下跌後，昨日滬深兩市基金指數表現再度遜於大市，令投資者寄予厚望的封閉式基金中期分紅行情顯得撲朔迷離。

　　分紅行情

　　專家存在明顯分歧

　　數據顯示，7月中旬，封閉式基金展開了中期分紅行情前的預演，二級市場加速上漲，折價率集體出現縮小。然而，上周，在股市小幅上漲的情況下，封閉式基金卻整體逆勢下跌。

　　7月中下旬，封閉式基金行情大起大落的背後是市場對封閉式基金短期投資價值的分歧，而分歧點則主要在於，中期分紅能否推動平均折價率水平已偏低的封閉式基金走出一波獨立的行情。

　　據天相統計，除仍在停牌中的基金金盛外，上週五27隻傳統封基平均折價率僅為21.95％，較前一週的26.47％大幅下降4.52個百分點，一舉創出封基自2008年5月16日以來的最低折價水平。有10隻傳統封閉式基金的折價率超過25％，其他基金折價水平多在20％~25％之間。

　　對此，持樂觀態度者如浙商證券姚小軍認為，從表面上看，目前封基折價率水平並不具有明顯吸引力，但如考慮到封基分紅能力因素，目前封基相對於開放式基金的比較優勢依然比較明顯。

　　姚小軍指出，今年年初以來主要股指大幅上漲，使得封閉式基金的分紅能力不斷提升，在這樣的背景下，建議投資者增持封閉式基金。

　　從單個傳統型封閉基金來看，截至上週五，27隻可交易的傳統型封閉基金今年以來凈值平均漲幅已過50％。而除了基金鴻陽外，幾乎所有傳統型封基的基金凈值已回到面值之上，其中12隻封基單位凈值已超越了1.5元。

　　而持謹慎態度者如國金證券基金研究中心張劍輝則認為，預期在市場的進一步上漲下折價水平尚有進一步小幅下降空間，而市場下跌將帶來折價水平的大幅攀升。建議對於傳統封閉式基金進行平配或者適當低配。

　　此外，張劍輝提醒，對封基半年度分紅並無強制性要求，這也是目前重要風險點之一。

　　投資建議：

　　側重剩餘4～6年産品

　　那麼，看好封閉式基金的投資者近期又該側重關注哪些品種？

　　據申銀萬國朱赟的分析估算，2009年中期可能具有中期分紅能力的基金有12隻，包括基金普惠、安順、金盛、興華、漢盛、景宏、科瑞、安信、通乾、景福、天元和裕陽。其中，基金安順、基金科瑞和基金天元2009年中期可供分配收益分別為0.3元/份、0.12元/份和0.06元/份。

　　張劍輝則建議，封閉式基金折價水平依然維持低位，可側重剩餘4～6年産品。綜合比較分紅潛力以及折價水平，張劍輝表示，景宏、普惠、景福等基金具備一定的比較優勢，可在此階段進行側重關注。

責編：張福偉