多家機構預測CPI或已見底 7月份仍將負增長

　　多家機構預測CPI在7月份見底

　　7月份CPI數據將於8月10日由國家統計局公佈。然而剛進入8月，各研究機構就都已經推出了預測數據。據機構預測，7月份CPI連續第6個月負增長的可能性最大，但是基本上已經跌入谷底。

　　7月份CPI仍將負增長

　　“我們研究發現，7月份CPI同比增幅將是自2009年2月份以來的連續第六個月負增長。”交通銀行研究部高級宏觀分析師唐建偉這樣對記者説，“根據農業部及商務部監測的數據測算，我們預測7月份CPI同比增幅為-1.75%左右。”

　　唐建偉説，據農業部發佈的監測數據，全國農産品批發價格定基指數由2009年6月份的159.8下降為7月份的158.4(以2000年為100)。“菜籃子”産品批發價格定基指數由6月份的159下降為7月份的157.3。據此測算，7月份食品價格環比下降0.9個百分點。

　　根據商務部監測的食用農産品價格走勢看，食用農産品價格處於持續小幅回升過程，除一週價格持平之外，其餘三周都是小幅回升，據測算7月份食用農産品價格環比上升0.7個百分點左右。

　　“考慮到近期非食品價格仍處下降通道，我們假設7月份非食品價格同比下降1.9個百分點，據此測算，我們認為7月份CPI同比增幅在-2%至-1.5%之間，取其中位數，為-1.75%左右。”他説。

　　CPI或已見底

　　來自興業銀行的預測比交通銀行要樂觀。興業銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委表示，預計7月份我國CPI環比增長-0.1%至0.2%，同比增長-1.9%至-1.6%，中值為-1.7%，與上月持平。

　　東方證券宏觀經濟分析師高義稱，中國目前通縮壓力已緩解很多。受去年基數影響，預計CPI與PPI都將在7月見底，隨後同比數據將出現回升。

　　魯政委基本持相同觀點。據他分析，預測7月份CPI跌幅不再擴大原因有二。首先，7月份食品環比降幅顯著收窄。從統計局所公佈的7月中上旬50個城市主要食品平均價格變動情況看，大米、麵粉、豆製品、豬肉、蔬菜價格上漲明顯。尤其蔬菜價格是6月份帶動整個食品價格下降的最大因素，但是在7月份卻止跌，並有小幅上升。食用油、水産、牛羊禽肉、牛奶的價格雖然仍在下跌，但跌幅並不高於上月。因此，“綜合以上信息，我們預計食品價格環比將落入-0.3%至0.3%的區間內。”他説。

　　其次，非食品價格環比也會上升。魯政委説，根據歷史數據，幾乎在所有年份中，7月份非食品價格環比均高於6月。我們預計，本月非食品環比很可能由負轉正，在-0.1%至0.2%。

　　CPI有望四季度轉正

　　“我們預計三季度物價仍會繼續呈現負值，但降幅將趨收窄，CPI同比增幅在四季度有望轉負為正，但增長的幅度也不會太大。”唐建偉説，“預計明年我國物價可能重回上升軌道，全年CPI同比漲幅在4%以下，處於溫和水平。”

　　他表示，下半年翹尾因素將逐步減弱，國內經濟回暖將推升物價，國內糧食價格環比已經連續6個月上漲，居住類價格隨著房地産回暖也將逐漸上行，國內成品油價格上調將傳導至CPI等，這些因素都可能推動CPI在下半年逐步回升；同時，近期全球石油等大宗商品價格的持續上揚、加上發達國家“量化寬鬆”貨幣政策下流動性的充裕等都使物價回升的動力在逐漸增強，從而強化人們對未來通貨膨脹的預期。如果不出現突發因素影響，預計三季度國內CPI降幅將趨於收窄，在四季度可能摘掉“負增長”的帽子。

　　唐建偉説，在經濟回升過程中，物價的溫和上漲是有利的。一方面物價上升可以改善企業盈利，使經濟回升的微觀基礎更加健康；另一方面，物價的溫和上升也有利於改善居民和企業的預期，一定程度上刺激投資和消費。不過在經濟明顯回升、增速進一步加快的同時，如果明年持續寬裕的流動性得不到有效調節，資産價格繼續快速上漲甚至出現較大泡沫，國際大宗商品價格持續上漲的“輸入型”通脹壓力加大等因素也可能導致物價快速上漲，對此應當保持警惕。記者：方燁 劉振冬

責編：張福偉