“V”型反彈力證震蕩向上仍是趨勢

    本週市場出現了“530”以來的罕見暴跌，隨後又有驚無險地實現了急跌後的“V”型反彈，走勢頗為波折。不過，我們認為，只要貨幣政策沒有明確轉向，那麼在流動性寬裕、基本面環比改善和國外經濟回暖等有利因素的共同作用下，A股市場仍將維持震蕩向上格局。

    消息面上，從國內來看，流動性依舊充裕。央行6天內3次重申堅持適度寬鬆的貨幣政策，指數基金連續獲批，2季度國外流入熱錢達到1200億美元。同時，企業2季度環比業績繼續大幅回升，自由現金流短缺現象逐步得到緩解。從國外來看，美國經濟企穩回升，房價指數出現反彈，IMF預測歐元區經濟明年開始溫和復蘇，日本也調高了其經濟預期。國內外經濟的復蘇和出口政策的扶持，直接帶動相關紡織、電子、機械、軟體服務等板塊逐漸升溫。

    技術面上，本週三的暴跌消化了前期大量的獲利浮籌，短期風險得到了集中釋放。週四、週五，在銀行、地産、有色等權重股及前期滯漲的電力、航運、貿易等補漲潛力板塊帶動下，股指報復性反彈，重新站上5日均線。但是，成交量較前日有所萎縮。説明市場資金依然寬鬆，只是前日的暴跌使得市場人氣短期受挫，觀望情緒濃厚。下周是否能繼續挑戰前期高點，關鍵還在於量能的配合，如果成交量不能積極配合，那麼也不排除繼續下探20日均線的可能。

    下周建議關注中期環比業績有較大改善且補漲要求強烈的行業，例如化工、電力、電解鋁、旅遊餐飲等。主題投資方面，繼續關注央企整合、上海國資委整合和軍工等。同時，由於近期新指數基金大量獲批後的建倉需求，建議關注銀行等指標股。

    下周趨勢 看平

    中線趨勢 看多

    下周區間 3200－3500點

    下周熱點 補漲板塊

    下周焦點 市場量能，中報業績

    機構來源：民生證券

責編：陳平麗