大盤地震 暴跌後的操作分析

　  受外圍市場走低影響，今日兩市雙雙低開，早盤多空膠著，市場因為銀行股的護盤，在震蕩中一度翻紅，但隨後地産，有色，農業，煤炭石油等板塊大幅殺跌，市場人氣潰散，行業指數和個股紛紛重挫。兩市上漲個股只有100多家，哀鴻遍野。值得一提的是，今日上市的中國建築逆市大漲56％，新股的賺錢效應仍然相當顯著。

　　截止收盤，滬指報3266.43點，跌5％，成交量3028.2億;深成指報13070.59點，跌5.54％，成交量1326.4億。

　　一 熱點點評

　　市場大幅回調 銀行相對強勢。從中國人民銀行公佈的數據來看，今年上半年銀行體系整體貨幣充裕，呆壞帳控制良好。廣義貨幣供應量、金融機構人民幣各項貸款餘額、各項存款餘額等增長幅度都超過25％，顯示銀行體系貨幣依然充足，本身具有較強抗風險能力，也具有為實體經濟提供保障的能力。我們認為銀行業中報業績會偏向中性，雖然今年上半年銀行業貸款巨幅增長，但因為今年利差小，而且去年同期銀行的業績基數較高，對上半年銀行的業績增長造成制約，銀行撥備率也會給銀行的業績帶來波動。不過相對與去年四季度，我們認為銀行業整體逐步轉好。我們也比較看好中國銀行業的長期投資價值，中國經濟前景樂觀，當前全球經濟增長有1/3來自中國的推動，銀行業做為經濟發展的樞紐，無論是銀行的利差所得，還是未來多元化的中間業務，我們認為提升空間都很巨大。而且我們認為，國內銀行體系的正常運作為，和發達國家土崩瓦解的銀行業形成鮮明對比，這為中國經濟提前復蘇創造了的條件。建議投資者可以適當關注中國銀行，工商銀行，浦發，深發展等。

　　二 基本面及技術形態分析

　　宏觀面上，發改委宣佈29日零時起汽柴油價格每噸降低220元，。

　　點評：成品油實行下調，短期內將對石油類個股將構成一定的壓力，而對陸海空運輸，及汽車，輪船，機械等製造業形成利好。國內成品油價格當前實行隨國際油價調整的機制，而國際油價整體有上漲趨勢，隨著經濟的逐步回暖，能源需求也有逐步放大的趨勢，所以未來國內成品油依然面臨上行態勢。

　　技術上，大盤今日從高位連破5日，10日均線，在20日均線得到一定支撐，而且成交量大幅放大，顯示市場殺跌動能非常強，因為市場信心受到一定打擊，大盤仍有慣性回調的可能，不過指數技術壓力大大減輕，這將有利於後市的上行。

　　三 後市展望

　　市場的調整如昨日所料，如期而至，不過調整幅度高於我們預想，因為市場並沒有選擇緩和的調整方式，而是選擇了巨幅調整來釋放風險，大有一步調整到位的味道。我們認為，市場整體向上的趨勢仍未改變，因為市場的流動性，宏觀政策，經濟趨勢，外圍市場的表現都依然支持市場上行，而在這種整體趨強的行情下，大盤的大幅急跌不會持久，我們預計後市可能會在短暫的慣性下跌之後，出現一定反彈，因為投資者激情受到打擊，反彈幅度可能有限，而反彈後可能會有適當盤整的過程。

　　四 操作建議

　　大盤地震，我們首先要提醒投資者不要恐慌，在市場整體向上的趨勢下，大幅的回調意味著機會的來臨。操作策略上，我們建議投資者在下一階段的慣性回調中逐步逢低介入，不過短期內不要給予市場過高期望。總體而言，持股和低吸仍是大的操作策略。（白太平 博眾研究所）

責編：肖成迪