天量或導致技術性回檔
光大證券研究所:我們認為,驅動本次行情的貨幣因素和經濟復蘇因素沒有發生改變,也是各受益行業此起彼伏地上漲的內在原因。經濟復蘇因素繼續對市場發揮著積極的作用。週四國家統計局公佈的中國經濟運行情況顯示,二季度GDP同比增長7.9%,增速雖然比上年同期回落2.2個百分點,但比上季度增加1.8個百分點,可見一系列經濟刺激計劃已取得明顯收效,中國經濟出現了“企穩回升”的好勢頭。
總體看,目前指數仍運行在上升通道中,經濟復蘇因素以及經濟復蘇所導致的上市公司業績提升,將進一步提升市場活躍度,並對衝貨幣政策微調和擴容的壓力。值得注意的是,連續放出的天量成交可能導致短期技術性回檔。
A股強勢仍將持續
興業證券研發中心:近期市場的強勢表現符合我們的預期,下半年A股市場將處於流動性與盈利雙輪驅動的蜜月期。
首先,寬鬆的流動性環境未變,股票在大類資産中處於優先配置的地位。其次,我們判斷,2009年上市公司盈利將大超預期。此外,週三美股道指大漲了3.07%,英特爾公佈的超預期的電腦銷量,顯示美國居民的消費意願開始提升,我們判斷美國經濟最困難的時期已經過去,下半年開始緩慢復蘇。外部需求的回升對我國出口的正面驅動效果,將從三季度開始逐步顯現。
通脹預期繼續支撐市場
國泰君安證券研究所:如何解釋證監會在當前點位上大規模批准發行新基金,尤其是指數型基金的發行?如果我們按照一貫的思維,把新基金的批准看做是證監會對市場進行支持的手段,比如去年和今年分別在1800點和2000點左右時的指數基金髮行,那麼很明顯,監管機構的意圖就是至少要保證大盤指數在60年大慶之前不能有大的動蕩。
所以,我們的短線投機觀點是至少在政策層面上,在國慶前是沒有大的風險的。但僅僅沒有政策風險是不夠的。我們認為,通脹預期的維持才是支持資産價格不斷膨脹和經濟回暖的根本動力。我們本質上是不相信通脹會那麼快起來的,但是我們很高興地看到公眾集體陷入通脹恐懼,正因為如此,才會使龐大的居民儲蓄源源不斷殺入房市保值,從而啟動工業復蘇的循環。從這個角度來説,政策上的平靜會繼續點燃公眾的通脹恐慌,而這才是支持市場繼續向上的根本動力。
三角度尋找投資目標
華泰證券研究所:我們認為,A股目前向上的推動力並未有實質性改變,震蕩上行依然是後市主要趨勢。操作上,我們提出以下一些關注點。第一,按照宏觀經濟反彈為思路尋找投資目標,鋼鐵、水泥、房地産、煤炭等都是較為純正的宏觀經濟反彈路線。我們認為這條投資路線將隨著宏觀經濟反彈而越加明顯。第二,繼續關注中期業績大幅增長的行業。我們認為可以重點關注如採掘行業、電力行業、建材行業、汽車行業以及房地産行業。我們堅持認為中期大幅增長的公司將成為三季度增長的主要力量。第三,關注補漲需求板塊。從板塊來看,農業、化工化肥、高速公路和機場、航運、旅遊等是漲幅相對較小的行業。我們認為這些行業有較大的補漲需求。
後市仍可謹慎樂觀
國都證券研究所:我們認為,不論是經濟持續向好,還是大宗商品價格企穩回升,都對週期性行業帶來支撐。而且相對於中小盤股,週期性大盤股的相對估值優勢也較為明顯,因此,7月上半月交運設備、黑色金屬、採掘、房地産、機械設備等週期性行業漲幅居前,成為了市場的主流品種。
在主流機構增量資金的推動下,環比業績趨好的大盤藍籌股有望繼續推動大盤震蕩上行。超級大盤股中國建築IPO所帶來的負面壓力已被完全化解,後市行情仍可謹慎樂觀。投資者近期可重點關注煤炭、有色等資源性品種,以及具備估值優勢的鋼鐵、交通運輸行業。(成 之 整理)
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責編:張福偉