摩根：新興股市兩年來最貴 投資者買入價位過高

　　根據摩根士丹利資本國際(MSCI)的統計，新興市場國家股市的市盈率達15.4倍，是2007年10月來最高，目前標準普爾500的市盈率則為14倍。不過上次新興市場股市到達這一水平之後，在接下來的一年倒跌54%。

　　據香港《大公報》報道，有數家資産管理公司認為，在全球經濟仍在收縮狀態之時，投資者買入新興市場國家股票的價位過高。在過去一個季度中，新興市場股市大漲34%，其總市值則升至公司凈資産的1.7倍，創下紀錄新高。

　　資産管理公司Palatine基金經理Mattieu Giuliani表示，新興市場股市風高浪急，只有在經濟恢復增長時，現時的股價水平才算合理。

　　不過新興市場投資者已開始出現信心不足的跡象。在6月1日至7月10日期間，MSCI發展中國家指數累計下滑8.3%，同期MSCI全球指數下跌7.4%，標普500則錄得6.8%的跌幅。基金研究機構EPFR Global數據顯示，截至7月8日的一週內，新興市場基金的凈流出資金達到5.4億美元。

　　據彭博社統計的22種新興國家貨幣，兌日圓匯價在過去一個月中均錄得跌幅，還有16種貨幣兌美元報跌。在經濟低迷時期，日圓與美元通常對投資者吸引較大。

　　金融公司Birinyi Associates Inc.數據顯示，自1987年MSCI新興市場指數發佈以來，這一指數共經歷了13個牛市與12個熊市，同期標普500則出現5個牛市與4個熊市。

責編：王玉飛