下周線拿下3151點 隨後將再震蕩

    週五滬綜指收報3113點，下跌0.29％;深證成指全日收報12706點，上漲0.54 ％。可以説週五的市場是萬千寵愛在一身，所有投資者的目光都不可避免的被兩隻上市的新股所吸引。那麼，萬馬電纜和三金藥業也不負眾望，均以超預期的價格收盤。雖然市場看似強勢，但是我們認為7月份存在著較大的壓力。

　　大盤節節高，大小非減持也愈演愈烈

    統計顯示，7月以來已經有14家公司發佈了大股東減持股份的公告，大非減持股份合計1.18億股，按照交易平均價或變動期間股票均價計算，減持市值合計11.86億元。大非股東的套現行為增多帶動了市場減持規模的升高。統計顯示，7月以來39家上市公司披露了股東減持股份的情況，減持股份合計3.78億股，減持市值約35.90億元。

    我們認為，無論任何時候無視大小非這一市場重要主力的動向都是不合邏輯的，其行為必將對市場産生影響。根據我們統計的數據，2009年上半年解禁金額505億，2008年全年是456億，2009年半年的接近額度已經大於08年全年。從減持次數來看，6月份一共減持205次，5月份一共177次，4月份154次，3月份158次，12月份都在150次之下。上證指數漲的越大，解禁股漲的越兇。截止收盤，A股流通市值10.43萬億，創出歷史新高。在大小非逐漸解禁和新股發行，對市場不會沒有影響。不能盲目認為流動性充裕行情就一定不差錢。故而下周動蕩性會越來越大。

　　技術測市，三大壓力位險阻重重

    上證綜指6月中旬2800點附近徘徊，經過兩周左右的時間就迅速收復3100點。通過技術測算，我們認為整個7月份有3大壓力：第一壓力位在3151點，第二壓力位在3312點，第三壓力位在3368點。我們認為3151近在咫尺，其阻力不是很大，攻克它的概率較高。而通過0.382的黃金分割點測算的話，3368則是一個重要的技術關口。此外，大盤2008年6月10號跳空缺口的上沿是3312，故而我們認為3312-3368這段區間壓力巨大。如果衝破3151，則應該是越反彈越減倉，不可過度戀戰。

    另外，深成指已經封閉了2008年6月10號的跳空缺口已經在7月1號得到封閉，此後又漲了8.4％，而上海大盤依然沒有回補缺口。深成指的巨大漲幅會給上證綜指帶來鼓舞，下周有望進一步回補缺口上沿。但是這種缺口的回補由於是被動的，所以盤面的動蕩將越來越劇烈，操作難度非常高。

　　操作建議——重技術面、輕基本面

    從1664點開始的反彈，持續到今天股指幾乎要達到翻倍的高度。在上漲的過程中，板塊輪動的步伐越來越快，已經讓很多人無法跟進。同時各個板塊估值也都在紛紛抬高。尋找相對估值較低的品種，是目前的當務之急，或者是強勢板塊調整週期足夠的，也可以捕捉技術型買點。

    如果從基本面來看，無論是石油還是黃金，無論是歐元還是美股，均開始調整震蕩。那麼大宗商品都在調整，A股市場逢弱顯強的特性就顯現出來。週五上市的兩隻新股定價雖然相對較高，但是仍然受到市場追捧。機械、軍工股等不漲的板塊都表現優異，連續調整3天的地産也突然發威。這都説明，基本面在當前的市場已經不可看，技術型選股大於基本面的選股。

    總之，深成指強于上綜指，帶來大盤向上的動力，不可過於有恃無恐。上證指數可能會在深成指的牽引下被動抬高，但是對於點數不可刻舟求劍，越是回補缺口越是壓力巨大，個股機會也越來越難尋找。在三大壓力位的壓制下，股指可能難以尋求太高的突破，一旦衝高觸及阻力線，應當逐步降低倉位。（康洪濤 國元證券）

責編：韓文燕