大盤上行乏力 滬指新高後退守3100

　　今天是本週最後一個交易日，A股市場在央行微調貨幣政策的憂慮中再度刷新反彈新高，但是好景不長，股指衝高回落，最終主要股指漲跌互現。成交量同比略有萎縮。至此，本週深成指大漲3.65%，而滬指漲幅卻只有0.83%，深強滬弱格局明顯。

　　截至收盤，上證綜指報3113.93點，下跌0.29%，成交1806億;深證成指報12706點，上漲0.54%，成交992.4億。兩市共成交2798.4億。

　　權重股半睡半醒個股多數延續強勢　盤口顯示，多數個股收漲，而權重股依舊處在半睡半醒之間，其中，萬科、招商銀行等小幅收漲，而石化雙雄走勢不振，尤其是中國石化跌幅超過1%，交通銀行、寶鋼股份跌幅也在1%以上，中信證券、中國平安、浦發銀行等也小幅收跌。此外，桂林三金和萬馬電纜今日登陸中小板，兩新股一度被深交所臨時停牌，截至收盤，桂林三金漲81.87%，萬馬電纜漲125.48%。我們還注意到，在換手率方面，N萬馬、N三金、華東數控等近100隻個股換手率超過10%，較昨日明顯減少。整體來看，兩市近六成個股上漲，漲停的非ST個股近20隻，漲幅超過5%的個股近80隻，跌幅超過5%的個股1隻。

　　市場熱點持續活躍多空激戰：地産VS金融　雖然指數漲幅不大，但今日市場熱點依舊活躍。農藥化肥、釀酒、化纖板塊你追我趕，漲幅超過2%;有色、商業百貨、建築建材、食品、世博概念、股期概念等板塊也有不錯漲幅。地産板塊呈現先抑後仰的走勢，一度帶領大盤創出新高，中天城投、陽光城、深長城、天業股份等漲停，而另一巨頭金融板塊表現低迷，成為今日做空的主要力量之一，板塊內個股多半收跌，昨日瘋狂的三大保險股紛紛收跌，中國銀行、工商銀行、建設銀行也弱勢收跌。此外，昨日表現突出的航天軍工、新能源、生物制藥等板塊偃旗息鼓，煤炭、鋼鐵、電力等也處在跌幅榜前列。

　　本週深強滬弱明顯市場呈現四大特點　本週以來，大盤呈現出"V"型的探底回升的走勢。由於未來貨幣政策是否面臨調整引發市場猜疑，A股出現了短暫的調整。讓人難以理解的是，在周邊股市普遍走弱的背景下，A股再度重返升勢，並呈現四大特點：一是多頭轉移陣地，市場熱點驟變。前期一度為中流砥柱的權重股無所作為，而蟄伏已久的軍工、新能源等題材板塊一度異軍突起。經統計，本週釀酒、飛機製造板塊漲幅超過10%，處上漲幅度前列，汽車、鋼鐵、造紙、電器、水泥、軍工、出口退稅、創投概念等漲幅也在5%以上，而地産、金融、石油、煤炭漲幅明顯落後;二是股指升勢明顯放緩，個股跑輸指數的狀況有所扭轉。經統計，近七成的個股漲幅明顯跑贏滬指;三是中報行情火熱上演。中報第一股華東數控本週漲幅為21.36%。此外，古井貢酒、法因數控、亨通光電等漲幅也均在10%以上;四是成交量放大明顯，本週合計成交量同比放大近兩成。

　　短線維持區間震蕩可能性偏高　對於後市，我們依然維持謹慎態度。首先，本週公開市場回籠資金量2700億元，創14個月以來新高，且1年期央票最終發行利率大大高於市場預期，這些信號似乎已經暗示政府開始對貨幣政策進行"微調"。其次，股指短期調整不充分。撇開估值因素不説，就眼前來看，股指從2800點一路上揚，最高摸至3130點附近，漲幅超過10%，積累了大量的短期獲利盤，而調整僅短短兩天，顯得有些匆忙，此外，3215點上方缺口壓力也不可忽視。再次，大盤股即將陸續發行，也將對短期市場的流動性構成衝擊。最後，海外股市、商品市場以及美元的劇烈波動也將加劇A股上行的壓力。綜上，建議投資者對於短期走勢不可有太高的期望，保持時刻清醒的頭腦，切記盲目追高。

　　操作上，建議投資者留意以下信息。一是今晚美國將公佈5月外貿數據，同時國際能源機構公佈其月度石油市場報告;二是週末台灣外貿協會邀請大陸"海峽兩岸經貿交流協會"(海貿會)組織第二批"兩岸經貿促進考察團"赴臺採購;三是下周即將公佈的6月份宏觀經濟數據;四是下周央行公開市場回籠資金的動向。

　　(中證投資)

責編：王玉飛