股指重返3100點 城頭變幻大王旗

　　⊙世基投資 王利敏

　　百點調整 來去匆匆

　　自本週二上證指數跌破剛攻佔的3100點後，到昨天重新收復，僅僅3個交易日，期間大盤從最高3130點到最低3011點，震蕩幅度僅100多點，雖然最終有驚無險，但調整過程很值得回味。

　　首先，大盤首次攻佔3100點是採取逼空方式完成的。在6月份連續上漲沒有很好調整的情況下，7月2日，大盤在上一天大漲48點後再度跳空，高開高走，大漲52點，加快了逼空的節奏，經過兩天上漲後，指數從2959點一口氣拉到了3124點。短短4個交易日，大盤留下兩個缺口，大漲近200點，越過3000點時居然馬不停蹄，這就預示震蕩難免；其次，大盤一路大漲完全是靠指標股拉升，甚至在多數股票下跌的情況下，完成了這項“面子工程”，這顯然違背了廣大投資者的意願。筆者曾斷言，沒有廣大投資者的做多合力，行情難以延伸，此番調整其實是免不了的。

　　讓人難以理解的是，在周邊股市普遍走弱，尤其是港股也疲軟不堪，且市場紛傳貨幣政策有可能出現“微調”的背景下，A股市場為何能迅速結束調整、重返升勢？很大程度上與市場熱點的快速切換有關。

　　市場熱點 急劇轉變

　　今年5、6月份以來，由於保險資金等超級機構的空翻多，盤子特大的工行等三大行以及眾多權重地産股大受追捧。原因很簡單，一是盤子大，容易建倉；二是由於被市場冷落，估值偏低。於是，保險資金買，基金買，遊資也來湊熱鬧，瘋狂地競相搶盤，無疑使這些股票一路飆升，中行甚至漲停。然而瘋狂背後暗藏隱患，一是大盤急劇飆升，隨時會跳水；二是大凡超級大盤股，一旦沒人追捧，股價很難托住。

　　所以，當越來越多的投資者回避暴漲後的“二”類股、尋找和介入調整了很長時間的“潛力股”之際，“二”類股迅速由熱轉冷，當超級大盤股少人問津之日，便是其跳水之時。人們注意到，工行、中行自6月23日拉出極長的上影線後，股價再也無力走高，意味著“二”類股的行情已經走到盡頭，隨著它們同時在本週二破位下跌，剛剛佔領的3100點高地自然得而復失。

　　讓人吃驚的是，本週二大盤跌破3100點後，眾多“八”類股卻不跌反漲，以至於在當天上證指數下跌1.12％的情況下，上漲的個股卻多於下跌的個股。週三大盤一度恐慌性暴跌，但多數時間仍是漲多跌少，當股指以下跌8點收盤時，上漲的個股居然是下跌個股的一倍。昨天大盤重返3100點後，人們發現，漲停板上的個股幾乎都是橫盤了兩三個月的題材股，如調整多時的新能源板塊亦赫然其中。

　　多頭行情 漸入佳境

　　經過這幾天的快速調整，人們發現，雖然指數有所動蕩，但股市的賺錢效應反而回來了，從而導致市場的做多合力有所增強，這將大大有利於行情的運行。

　　由於多數權重股的調整很不充分，儘管大盤重新回到3100點上方，但從指數看，大盤顯然很難勢如破竹地上行，甚至不排除還會震蕩整理。但個股的機會之門再度打開，因為這些機會多數存在於佔市場絕大多數的“八”類股中，故市場將極為活躍。

　　另一方面，多數權重股雖然獲利盤巨大，但要讓它們持續快速下跌也不太現實。原因在於，儘管新入市的機構不會為其“抬轎”，但眾多新基金入市後仍會逢低介入，尤其是近期發行的很多指數型基金，如發行量90億份的匯添富上證指數基金和發行量高達200多億份的華夏滬深300基金都會被動性配置。由於這些基金的配置，近期大盤出現大幅調整的概率便大大降低了。

　　所以，接下來的股市很可能重現指數漲幅不大、個股機會不小的一幕，賺錢效應重現，反過來又會吸引更多的資金入市。由此，多頭行情有望漸入佳境。

責編：張福偉