深證100指數再現魅力 跑贏大盤

　　上半年基金排名已塵埃落定，指數型基金整體表現搶眼，在凈值增長前20名基金中佔據13席。其中，易方達深證100ETF更是以76.55％的凈值增長率，力壓諸多明星基金，奪得開放式基金半年回報率第一名。

　　能跑贏大盤的指數

　　來自深圳證券信息有限公司的數據顯示，深證100指數呈現出“高收益、高波動”的特點。自2003年年初發佈至今年6月30日，深證100指數的累計漲幅達到296％，漲幅略低於深證成指的329％，遠高於上證綜指的122％和代表A股平均收益的巨潮A股指數的184％，成為市場中少數跑贏大盤的指數之一，體現出良好的投資價值。

　　業內人士表示，深證100指數具有“領漲不領跌”的良好特性，在上漲週期中漲得更快，但下跌階段則基本與市場同步。在2005年7月至2007年10月的牛市階段，深證100指數上漲超過700％，領先深證成指80個百分點，領先上證綜指200個百分點；在隨後的下跌階段，深證100指數的跌幅與深證成指和上證綜指基本持平；2008年以來的反彈階段，深證100指數漲幅再度領先。

　　深證100指數也較適合做階段性投資。統計表明，若自深證100指數發佈即開始定投，累計收益為144％，年化收益為22％；所有不同時點開始定投深證100的投資者，其平均年化收益為18.8％。

　　刻畫多層次市場

　　深證100指數成為投資者實現超額收益的工具，主要在於其能夠深刻刻畫深圳證券市場所特有的多層次市場特點。

　　深圳證券市場具有多層次性，深證100流通市值約佔深市60％，資産、利潤和分紅金額覆蓋率約佔70％，成為描述深市多層次市場的核心指數。既有五糧液、鞍鋼股份和西山煤電等價值型的國有藍籌股，也有蘇寧電器、大族激光和華蘭生物等成長型的中小民營企業，使指數整體具有價值成長複合型特徵。

　　另一方面，深證100指數樣本股行業分佈較為均衡，能更好地分享市場熱點輪動。並且，該指數的市盈率大部分時間在10-40倍區間波動，歷史平均為27倍。

　　指數編制獨到

　　深證100指數在編制上也有獨到之處。從選樣方法看，深證100指數以流通市值和成交金額為基礎，不考慮行業因素，偏重樣本股的活躍度和成長性，使樣本股之間的競爭非常充分；深證100亦採用自由流通量精確加權，樣本股貢獻符合實際，最大程度地抑制了指數虛化現象，使指數的運行更為真實、靈敏。

　　深證100樣本股平均流通股本8.7億股，平均流通市值103億元，為A股平均水平的2倍多，市場代表性相對更充分。從走勢彈性上看，深證100指數自發佈以來，七成月份波動幅度大於10％，超過四分之一的月份波動幅度大於20％，日均成交額超過300億元，能提供充足流動性，使得機構投資者對深證100認同度較高。統計顯示，基金持有深證100流通市值比例為31％，遠高於其他指數；深證100同時吸引大批長期個人投資者，深證100指數基金月均定投額1.5億左右，客戶約15萬戶。

責編：程振宏