7月3日股市要聞解析

   （一）跨境貿易結算試點啟動 人民幣國際化邁一大步

　　7月2日，中國人民銀行、財政部、商務部、海關總署、稅務總局、銀監會六部門聯合共同公佈《跨境貿易人民幣結算試點管理辦法》。

　　“境內結算銀行可以按照有關規定逐步提供人民幣貿易融資服務；使用人民幣結算的出口貿易，按照有關規定享受出口貨物退（免）稅政策；央行可根據宏觀調控、防範系統性風險的需要，對跨境貿易人民幣結算試點進行總量調控”。這是以央行&&的六部委共同制定的《跨境貿易人民幣結算試點管理辦法》做出的規定。

　　辦法規定，國家允許指定的、有條件的企業在自願的基礎上以人民幣進行跨境貿易的結算，支持商業銀行為企業提供跨境貿易人民幣結算服務。

　　辦法適用於國務院批准試點地區的跨境貿易人民幣結算。國務院于2009年4月8日決定在上海市和廣東省廣州、深圳、珠海、東莞四城市先行開展跨境貿易人民幣結算試點工作，境外地域範圍暫定為港澳地區和東盟國家.

　　[簡評]：開展跨境貿易人民幣結算不僅有助減少企業成本，減緩中國外貿下滑的壓力；而且有助鞏固香港國際金融中心地位；同時也邁出了人民幣走向國際化一大步。而且五個試點城市，其中四個位於珠三角，上海則位於長三角。長、珠三角都是中國對外貿易重鎮，外需急劇收縮造成跨境貿易大幅下滑。在此背景下，開展跨境貿易人民幣結算試點，可規避匯率風險，減省匯兌成本，改善貿易條件，推動長、珠三角與周邊國家和地區經貿關係發展。

　　（二）工信部發佈指導意見推進鋼鐵有色黃金行業重組

　　在全球金融危機尚未過去，但國內外原材料價格出現持續上漲勢頭的背景下，昨日工業和信息化部（下稱工信部）網站發佈了《關於進一步加強原材料工業管理工作的指導意見》，（下稱《意見》）。《意見》明確要推進鋼鐵有色黃金等行業重組，“儘快消除制約企業兼併重組的體制和政策障礙。”

　　據悉，《意見》總共19條，明確了原材料工業管理範圍和主要職責，涉及石化、化工、鋼鐵、有色、建材、黃金、稀土等7大行業；包括具有行業全局性和行業特殊性工作的9項職責。值得注意的是，此次《意見》的第11條指出，“加快企業兼併重組步伐，儘快消除制約企業兼併重組的體制和政策障礙。”

　　在3月20日國務院發佈的《鋼鐵産業振興和調整》規劃中就已經指出了我國鋼鐵業産業集中度低的問題，粗鋼生産企業平均規模不足100萬噸，排名前5位的企業鋼産量僅佔全國總量的28.5％。

　　[簡評]：在新一輪的重組進程中，整體上市勢必推進，因此，資産注入的預期同樣值得期待。機會顯然不僅來自以寶鋼、武鋼為首的國內鋼鐵業巨頭，對於被並購方來説，並購重組同樣意味著資金注入以及管理、技術等方面的革新。有兩類鋼鐵上市公司在未來的並購重組中值得期待：目前在産品盈利能力和成本控制能力均較為突出的並購方；利潤率原本落後，但並購方盈利能力突出的被並購方。

　　（三）多數上市銀行已超額完成全年信貸目標 業績得到支撐

　　據中國證券報記者了解，上半年多數上市銀行已超額完成年初制定的全年信貸投放計劃。業內人士認為，在信貸投放激增的背景下，銀行業績將得到有力支撐。

　　截至5月末，有可比數據的9家主要商業銀行累計新增貸款投放量為3.65萬億元，為全年計劃信貸投放目標2.76萬億元的1.3倍，表明上半年商業銀行放貸衝動非常強烈。具體來看，5家國有大型商業銀行數據顯示，截至5月31日，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行和交通銀行新增信貸分別在7800億元、6600億元、7800億元、6500億元和3000億元左右。除交通銀行沒有在年報中披露今年貸款計劃投放數據外，其餘四大行均已超額完成全年信貸目標，其中，中國銀行新增貸款達全年目標的近1.6倍。

　　[簡評]：上市銀行的業績超預期，對於銀行板塊乃至A股市場都是一個好消息。但銀行提前投放信貸，乃至流動性支撐的行情，在下半年還能否繼續？需要注意的是，下半年的資産供給壓力遠遠大於上半年，大小非解禁、大盤IPO重啟、創業板的推出、融資融券等，已經超額完成全年信貸目標的銀行，屆時能否為下半年的流動性買單呢？

　　（四）七成企業集團上報行動規劃 上海國資整合再提速

　　上海國資新一輪改革將進入高潮期。7月1日，記者從上海市國資委獲悉，按照《關於進一步推進上海國資國企改革發展的若干意見》精神，已有超過30家企業集團上報了企業改革發展三年行動規劃，佔市國資委出資監管46家企業集團的近七成，而今年3月初這一數字為18家。

　　據透露，這些方案已獲得上海市委、市政府原則同意，即將進入實施階段。

　　[簡評]：除了國資重組對上海本地股是個重磅利好外，上海國際航運和金融中心建設、世博會和迪士尼都是吸引投資者眼球的重要題材。太多的概念交集在上海本地股，而市場的表現也不出所料，多只上海本地股近日連續上漲，領先大盤創出反彈新高。隨著2000億國資證券化和企業重組的推進，上海本地股在短期內還會引來熱捧。

　　（五）中小板高管6月套現逾9億

　　來自深交所的數據顯示，從6月1日到6月29日，中小板公司高管及其親屬總共減持4600余萬股，套現超過9億元，而且單筆大額套現幾乎都是高管本人持股。那麼，公司高管們到底是缺錢還是缺信心？分析人士認為，中小板整體估值“太貴”或是主要原因。

　　6月套現環比翻倍

　　從6月1日到6月29日，中小板上市公司高管總共減持近4650萬股，達到9.36億元，套現規模遠超5月份的不到4億元。

　　從6月份具體減持情況看，不少公司出現了高管大規模集中減持的情況。數據顯示，僅金風科技高管6月份就有10筆賣出交易，拋出逾1800萬股，套現近6億元，其中，公司董事長武鋼本人就減持350余萬股，套現約1.15億元，成為6月中小板中拋出股票最多的高管。新嘉聯高管更是進行了20筆賣出交易，川大智勝、澳洋順昌、飛馬國際等高管及親屬也都發生了多筆大規模減持

　　[簡評]：中小板公司的高管們對行情的判斷標準與資本市場專家的標準，應該是不同的。他們的急於兌現可能也是出於對行業前景以及市場不確定性的判斷。此外，中小板估值整體偏高可能是一個主要原因，目前中小板整體市盈率近40倍。對市場而言，中小板公司高管大規模減持是一個值得關注的信號，但並不代表全部，而市場炒作資金更青睞于概念、熱點，投資者注意控制風險，謹慎參與即可。

責編：張福偉