家潤多首戰上海灘 19-22元估值區間被認為合理

    家潤多摘得IPO重啟第三單後，便馬不停蹄奔赴上海召開首場詢價推介會。7月1日上午10點，推介會在上海準時開場。

    同此前的桂林三金和萬馬電纜的推介會場場爆滿的情況一樣，家潤多的推介會也是人氣頗旺。一位參加過前兩家上市推介會的券商人士，此次也沒有缺位，他對記者説：“今天來的人也不少，IPO暫停這麼久，大家對於新股發行上市都極具熱情。”

　　估值區間19.3-22元

    家潤多此次IPO計劃籌資額5億元。發行前，家潤多的總股本為1．44億股。本次擬發行不超過5000萬股流通股，發行後總股本不超過1．94億股，均為流通股。

    據一位券商人士透露，主承銷商聯合證券在投價報告（《投資價值分析報告》）裏結合相對估值及DCF估值方法給的估值區間是19.3-22元。

    目前A股市場百貨行業加權平均市盈率均值為30.4倍，市盈率中值為26.1倍，公司上市後的的資産規模約為20億元，在40余家百貨企業中居於20位左右，聯合證券在報告中認為給予09年25倍市盈率較為合理，股票價值為19.3元。

    一位參會的券商人士會後對記者説，承銷商給出的股價區間是二級市場上的合理價格，在發行價格確定方面，可能會稍微低一些。

    家潤多主營業務為百貨零售，目前下屬7家百貨門店，其中5家位於長沙，是長沙及湖南省規模最大的百貨零售企業，多年來在湖南處於領先位置。其在長沙市大型百貨店的銷售額所佔比例2007年、2008年分別為35．8％、38．2％。

    根據家潤多招股説明書申報稿，募集資金分別用於友誼商店（A、B館）擴建改造工程項目、家潤多朝陽店改造A項目、阿波羅商業廣場整體改造項目。其中第一個項目佔據了超過一半的募集資金。

    不過由於新股發行被停止太長時間，當時擬定的主要投資項目，友誼商店的改造已經基本完成。根據申報稿，多餘的資金將用於補充流動資金。

　　投資長沙銀行增厚業績

    2008年公司實現凈利潤1.2億元。根據招股意向書，家潤多對資金需求為8.7億元。家潤多下屬7家百貨門店，其中5家位於長沙，是長沙及湖南省規模最大的百貨零售企業。根據長沙市統計局提供的資料，家潤多在長沙市大型百貨店的銷售額所佔比例2007年、2008年分別為35.8％、38.2％。

    此外，根據主承銷商聯合證券公司給出的《投資價值分析報告》，家潤多出資7636.79萬元，持有長沙銀行共5091.20萬股，佔其註冊資本的7.45％，每股凈資産1.50元。截至2008年12月31日，長沙銀行總資産為569.76億元，所有者權益為19.99億元，2008年實現主營業務收入17.08億元，凈利潤6.24億元。

    目前，長沙銀行正在積極謀求上市，有可能會為公司未來業績帶來新的增長點。

    根據家潤多今年2月5日召開的2008年度股東大會通過的關於2008年度利潤分配及發行前滾存利潤分配的決議披露，家潤多2008年度按每10股3．00元（含稅）進行現金股利分配，合計分配現金紅利4320萬元。該次利潤分配已于2009年2月12日實施。

    截至2008年12月31日，家潤多滾存的未分配利潤為2．19億元，實施2008年度現金分紅後，滾存的未分配利潤餘額為1．76億元。根據公司2008年度股東大會決議，前述滾存的未分配利潤及至本次發行前所産生的可供股東分配的利潤，由發行後的新老股東共享。

    另外兩場網下推介會將於今、明兩天分別於深圳、北京舉行。7月6日確定發行價格，7月7日下午將在中小企業路演網舉行網上路演。7月8日正式進行發行。

責編：陳平麗